A QUALCOMM (NASDAQ:QCOM) tem um balanço patrimonial bastante saudável

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas, a QUALCOMM Incorporated(NASDAQ:QCOM) recorre ao endividamento. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização de dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer angariando capital a um preço atrativo. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Confira nossa análise mais recente da QUALCOMM

Qual é a dívida da QUALCOMM?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a QUALCOMM tinha US $ 15,4 bilhões em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, ela também tinha US $ 11,3 bilhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 4,07 bilhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da QUALCOMM?

De acordo com o último balanço patrimonial relatado, a QUALCOMM tinha passivos de US $ 9.63 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 19.8 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, ela tinha dinheiro em caixa de US$11,3 bilhões e US$3,18 bilhões de contas a receber com vencimento em um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das suas contas a receber (a curto prazo) em US$15,0 mil milhões.

Como a QUALCOMM tem uma enorme capitalização de mercado de US$141,4 bilhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A QUALCOMM tem um baixo rácio dívida líquida/EBITDA de apenas 0,39. E seu EBIT cobre facilmente suas despesas com juros, sendo 22,7 vezes maior. Por conseguinte, pode dizer-se que não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. É bom que a carga da QUALCOMM não seja demasiado pesada, porque o seu EBIT baixou 42% no último ano. Quando se trata de pagar a dívida, a queda dos lucros não é mais útil do que os refrigerantes açucarados são para a saúde. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da QUALCOMM de manter um balanço patrimonial saudável no futuro. Portanto, se você está focado no futuro, pode conferir este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros fictícios; ela precisa de dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os três anos mais recentes, a QUALCOMM registou um fluxo de caixa livre no valor de 76% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Nossa visão

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da QUALCOMM implica que ela está em vantagem em relação à sua dívida. Mas temos de admitir que a taxa de crescimento do EBIT tem o efeito oposto. Considerando tudo isso, parece que a QUALCOMM pode lidar confortavelmente com seus atuais níveis de endividamento. É claro que, embora essa alavancagem possa aumentar os retornos sobre o patrimônio líquido, ela traz mais riscos, por isso vale a pena ficar de olho nisso. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 2 sinais de alerta com a QUALCOMM , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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