O preço das acções da Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) não está a bater certo

Pode pensar-se que, com um rácio preço/vendas (ou "P/S") de 7,1x, a Micron Technology, Inc.(NASDAQ:MU) é uma ação a evitar completamente, visto que quase metade de todas as empresas de semicondutores nos Estados Unidos têm rácios P/S inferiores a 4x e mesmo P/S inferiores a 1,9x não são fora do comum. No entanto, precisamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/S altamente elevado.

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Como a Micron Technology tem se comportado

A Micron Technology poderia estar a ter um desempenho melhor, uma vez que as suas receitas têm vindo a regredir ultimamente, enquanto a maioria das outras empresas tem registado um crescimento positivo das receitas. É possível que muitos esperem que o fraco desempenho das receitas recupere substancialmente, o que impediu que o P/S entrasse em colapso. No entanto, se não for esse o caso, os investidores podem ser apanhados a pagar demasiado pelas acções.

Se quiser ver o que os analistas estão a prever para o futuro, deve consultar o nosso relatóriogratuito sobre a Micron Technology.

O que as métricas de crescimento da receita estão nos dizendo sobre o alto P / S?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve superar em muito o desempenho da indústria para que índices P / S como o da Micron Technology sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, o crescimento das receitas da empresa no ano passado não foi algo que entusiasmasse, uma vez que registou um declínio dececionante de 21%. Consequentemente, as receitas de há três anos atrás também registaram uma queda global de 22%. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento das receitas foi recentemente indesejável para a empresa.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que as receitas aumentem 26% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Com a previsão de um crescimento anual de 26% no sector, a empresa está posicionada para um resultado comparável em termos de receitas.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/S da Micron Technology se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento razoavelmente médias e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. No entanto, será difícil obter ganhos adicionais, uma vez que este nível de crescimento das receitas acabará provavelmente por fazer baixar o preço das acções.

A principal conclusão

Diríamos que o poder do rácio preço/vendas não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Dado que as previsões de receitas futuras da Micron Technology estão em linha com a indústria em geral, o facto de ser negociada a um P/S elevado é algo surpreendente. O facto de os valores das receitas não estarem a incendiar o mundo leva-nos a duvidar que o P/S elevado da empresa possa ser sustentável a longo prazo. A menos que a empresa consiga passar à frente do resto da indústria a curto prazo, será um desafio manter o preço das acções aos níveis actuais.

Muitos outros factores de risco vitais podem ser encontrados no balanço da empresa. Pode avaliar muitos dos principais riscos através da nossa análisegratuita do balanço da Micron Technology com seis verificações simples.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.