A Micron Technology (NASDAQ:MU) está a usar demasiada dívida?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Observamos que a Micron Technology, Inc.(NASDAQ: MU) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim onerosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o montante da dívida de uma empresa é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Micron Technology

Qual é a dívida da Micron Technology?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em fevereiro de 2024 a Micron Technology tinha uma dívida de US $ 12.0 bilhões, acima dos US $ 11.2 bilhões em um ano. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 9.01 bilhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 3.01 bilhões.

Quão saudável é o balanço da Micron Technology?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Micron Technology tinha passivos de US $ 6.26 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 15.6 bilhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, a empresa dispunha de liquidez no valor de 9,01 mil milhões de dólares, bem como de créditos no valor de 4,30 mil milhões de dólares com vencimento no prazo de 12 meses. Assim, o seu passivo totaliza mais 8,55 mil milhões de dólares do que a combinação da sua tesouraria e dos seus créditos a curto prazo.

Uma vez que as acções da Micron Technology negociadas publicamente valem um impressionante total de 146,9 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Micron Technology de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Micron Technology registou uma perda ao nível do EBIT e viu as suas receitas caírem para 18 mil milhões de dólares, o que representa uma queda de 21%. Para ser franco, isto não é um bom presságio.

Advertência

As receitas da Micron Technology não só diminuíram nos últimos doze meses, como também produziram resultados negativos antes de juros e impostos (EBIT). Mais concretamente, o EBIT registou uma perda de 4,0 mil milhões de dólares. Considerando que, juntamente com os passivos acima mencionados, não nos dá muita confiança de que a empresa deva estar a usar tanta dívida. Assim, pensamos que o seu balanço está um pouco tenso, embora não irreparável. No entanto, não ajuda o facto de a empresa ter gasto 3,3 mil milhões de dólares em dinheiro no último ano. Por isso, basta dizer que consideramos a ação arriscada. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. A Micron Technology apresenta 1 sinal de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer...

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