O aumento de 28% no preço da Monolithic Power Systems, Inc. (NASDAQ: MPWR) está fora de sintonia com as receitas

Apesar de uma corrida já forte, as ações da Monolithic Power Systems, Inc.(NASDAQ: MPWR) têm se fortalecido, com um ganho de 28% nos últimos trinta dias. Olhando um pouco mais para trás, é encorajador ver que as ações subiram 53% no ano passado.

Uma vez que o seu preço subiu, a Monolithic Power Systems pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, com um rácio preço/vendas (ou "P/S") de 19,8x, uma vez que quase metade de todas as empresas da indústria de semicondutores nos Estados Unidos têm rácios P/S inferiores a 4,1x e mesmo P/S inferiores a 1,7x não são invulgares. No entanto, o P/S pode ser bastante elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

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O que significa o P/S da Monolithic Power Systems para os accionistas?

A Monolithic Power Systems poderia estar a ter um desempenho melhor, uma vez que tem vindo a aumentar as receitas menos do que a maioria das outras empresas ultimamente. Uma possibilidade é que o rácio P/S seja elevado porque os investidores pensam que este desempenho sem brilho das receitas irá melhorar significativamente. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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As previsões de receitas correspondem ao elevado rácio P/S?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve superar em muito o desempenho da indústria para que rácios P/S como o da Monolithic Power Systems sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, vemos que quase não houve crescimento de receitas para a empresa no ano passado. No entanto, alguns anos fortes antes disso significam que a empresa ainda foi capaz de aumentar as receitas num impressionante total de 116% nos últimos três anos. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento das receitas foi recentemente ótimo para a empresa, mas os investidores vão querer perguntar por que razão abrandou tanto.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que as receitas aumentem 16% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto da indústria cresça 26% por ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Assim sendo, é alarmante o facto de o P/S da Monolithic Power Systems se situar acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções a qualquer preço. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O resultado final do P/S da Monolithic Power Systems

A forte subida do preço das acções levou a que o P/S da Monolithic Power Systems também subisse. Argumenta-se que o rácio preço/vendas é uma medida inferior de valor em certas indústrias, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Concluímos que a Monolithic Power Systems é atualmente negociada com um P/S muito superior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto é inferior ao da indústria em geral. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o P/S elevado, uma vez que as receitas futuras previstas não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. A estes níveis de preços, os investidores devem manter-se cautelosos, especialmente se as coisas não melhorarem.

E quanto aos outros riscos? Todas as empresas os têm, e nós detectámos um sinal de alerta para a Monolithic Power Systems que deve conhecer.

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