Pensamos que a Microchip Technology (NASDAQ:MCHP) pode manter-se à altura da sua dívida

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a Microchip Technology Incorporated(NASDAQ: MCHP) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Por que é que a dívida traz risco?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os seus accionistas a um preço baixo, simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Microchip Technology

Qual o montante da dívida da Microchip Technology?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a Microchip Technology tinha US $ 6.00 bilhões em dívidas em março de 2024, ante US $ 6.44 bilhões, um ano antes. No entanto, também tinha US$319,7 milhões em dinheiro, pelo que a sua dívida líquida é de US$5,68 mil milhões.

Um olhar sobre os passivos da Microchip Technology

Podemos ver no balanço mais recente que a Microchip Technology tinha passivos de US $ 2.52 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 6.70 bilhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$319,7 milhões em caixa e US$1,14 mil milhões em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$7,75 mil milhões superior à sua tesouraria e às contas a receber a curto prazo, em conjunto.

É claro que a Microchip Technology tem uma capitalização de mercado titânica de 52,2 mil milhões de dólares, pelo que estas responsabilidades são provavelmente controláveis. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, analisando a dívida líquida dividida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que o lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre as despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Diríamos que o rácio moderado entre a dívida líquida e o EBITDA da Microchip Technology (1,7) indica prudência no que diz respeito à dívida. E o seu EBIT, que é 13,4 vezes superior às suas despesas com juros, implica que a carga da dívida é tão leve como uma pena de pavão. Mas a má notícia é que a Microchip Technology viu o seu EBIT cair 18% nos últimos doze meses. Se essa taxa de declínio dos lucros continuar, a empresa poderá encontrar-se numa situação difícil. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Microchip Technology de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Nos últimos três anos, a Microchip Technology produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de conversão de caixa forte deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

A nossa opinião

A cobertura de juros da Microchip Technology sugere que pode gerir a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. Mas temos de admitir que a taxa de crescimento do EBIT tem o efeito oposto. Tendo em conta tudo isto, parece que a Microchip Technology pode gerir confortavelmente os seus actuais níveis de endividamento. Pelo lado positivo, esta alavancagem pode aumentar os retornos para os accionistas, mas a desvantagem potencial é um maior risco de perda, pelo que vale a pena monitorizar o balanço. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo - a Microchip Technology tem 2 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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