A Lam Research (NASDAQ:LRCX) é um investimento arriscado?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse um dia: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a Lam Research Corporation (NASDAQ: LRCX ) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Por que é que a dívida traz riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com elevadas taxas de rendibilidade. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Lam Research

Qual é a dívida da Lam Research?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Lam Research tinha US $ 4.97 bilhões em dívidas em junho de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 5.37 bilhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 409.3 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Lam Research?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Lam Research tinha passivos de US $ 4.18 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 6.39 bilhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 5,37 mil milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 2,82 mil milhões de dólares a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais 2,37 mil milhões de dólares do que a combinação da sua tesouraria e dos seus créditos a curto prazo.

Dado que a Lam Research tem uma enorme capitalização de mercado de 80,3 mil milhões de dólares, é difícil acreditar que estas responsabilidades representem uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente. Embora tenha passivos dignos de nota, a Lam Research também tem mais dinheiro do que dívida, por isso estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

O EBIT da Lam Research foi bastante estável no último ano, mas isso não deve ser um problema, uma vez que não tem muitas dívidas. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Lam Research para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Mas a nossa consideração final também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros de papel; precisa de dinheiro vivo. Embora a Lam Research tenha dinheiro líquido no seu balanço, ainda vale a pena dar uma vista de olhos à sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Durante os últimos três anos, a Lam Research produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 69% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito reconfortante que a Lam Research tenha US$ 409,3 milhões em caixa líquido. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$4.7b, sendo 69% do seu EBIT. Portanto, não achamos que o uso de dívida pela Lam Research seja arriscado. Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 1 sinal de alerta com a Lam Research , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se, depois de tudo isso, você estiver mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então confira nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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