Eis porque é que a Lam Research (NASDAQ:LRCX) pode gerir a sua dívida de forma responsável

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Constatamos que a Lam Research Corporation(NASDAQ:LRCX) tem efetivamente dívidas no seu balanço. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização da dívida?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa última análise da Lam Research

Qual é a dívida da Lam Research?

Como você pode ver abaixo, a Lam Research tinha US $ 4.98 bilhões em dívidas, em março de 2024, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 5.67 bilhões em caixa para compensar isso, levando a um caixa líquido de US $ 688.8 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Lam Research?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Lam Research tinha passivos de US $ 4.43 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 5.83 bilhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 5,67 mil milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 2,20 mil milhões de dólares a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais 2,38 mil milhões de dólares do que a combinação da sua tesouraria e dos seus créditos a curto prazo.

Tendo em conta a dimensão da Lam Research, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Portanto, é muito improvável que a empresa de US$ 120,6 bilhões esteja com pouco dinheiro, mas ainda vale a pena ficar de olho no balanço. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Lam Research apresenta liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

A modéstia da sua carga de dívida pode tornar-se crucial para a Lam Research se a administração não conseguir evitar uma repetição do corte de 31% no EBIT durante o último ano. Quando se trata de pagar a dívida, a queda dos lucros não é mais útil do que os refrigerantes açucarados são para a saúde. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Lam Research pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa consideração final também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros de papel; precisa de dinheiro vivo. A Lam Research pode ter dinheiro líquido no balanço, mas ainda assim é interessante ver como é que a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante os últimos três anos, a Lam Research produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 79% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Compreendemos que os investidores estejam preocupados com os passivos da Lam Research, mas podemos ficar tranquilos com o facto de ter um cash líquido de 688,8 milhões de dólares. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de 4,5 mil milhões de dólares, representando 79% do seu EBIT. Por isso, não temos qualquer problema com a utilização de dívida por parte da Lam Research. É claro que não recusaríamos a confiança extra que ganharíamos se soubéssemos que os membros da Lam Research têm comprado acções: se estiver no mesmo comprimento de onda, pode descobrir se os membros da Lam Research estão a comprar clicando neste link.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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