Stock Analysis
Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 25,5x, a KLA Corporation(NASDAQ:KLAC) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.
Com o crescimento dos seus lucros em território positivo, em comparação com o declínio dos lucros da maioria das outras empresas, a KLA tem-se saído bastante bem nos últimos tempos. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa vai continuar a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.
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Qual é a tendência de crescimento da KLA?
A única vez que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão íngreme quanto o do KLA é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar decididamente o mercado.
Retrospetivamente, o último ano apresentou praticamente o mesmo número para os resultados da empresa que o ano anterior. No entanto, alguns anos fortes antes disso significam que a empresa ainda foi capaz de aumentar o EPS num total impressionante de 175% nos últimos três anos. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.
Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 14% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Este crescimento é semelhante ao crescimento anual de 13% previsto para o mercado em geral.
Com esta informação, achamos interessante que a KLA esteja a ser negociada a um P/E elevado em comparação com o mercado. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento razoavelmente médias e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma desilusão se o P/E cair para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.
A palavra final
Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.
Estabelecemos que a KLA é atualmente transaccionada com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento está apenas em linha com o mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de lucros médios com um crescimento semelhante ao do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E elevado. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.
Dito isto, a KLA apresenta um sinal de alerta na nossa análise de investimentos, que deve ser do seu conhecimento.
Se estes riscos o fazem reconsiderar a sua opinião sobre a KLA, explore a nossa lista interactiva de acções de alta qualidade para ter uma ideia do que mais existe.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.