A Enphase Energy (NASDAQ: ENPH) poderia facilmente assumir mais dívidas

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a Enphase Energy, Inc.(NASDAQ:ENPH) tem efetivamente dívidas no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Por que a dívida traz risco?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Enphase Energy

Qual o nível de endividamento da Enphase Energy?

Como você pode ver abaixo, a Enphase Energy tinha US $ 1.29 bilhão em dívidas, em dezembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Mas, por outro lado, também tem US $ 1.70 bilhão em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 401.3 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Enphase Energy?

Podemos ver no balanço mais recente que a Enphase Energy tinha passivos de US $ 532.4 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.87 bilhão com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$1,70 bilhão em caixa e US$493,8 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos superam a soma das suas disponibilidades e contas a receber (a curto prazo) em US$210,6m.

Este estado de coisas indica que o balanço da Enphase Energy parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual aos seus activos líquidos. Portanto, é muito improvável que a empresa de US$ 15,9 bilhões esteja com falta de dinheiro, mas ainda vale a pena ficar de olho no balanço. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Enphase Energy apresenta uma liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

O EBIT da Enphase Energy manteve-se estável durante o último ano, mas isso não deve ser um problema, uma vez que a empresa não tem muitas dívidas. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Enphase Energy pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Embora a Enphase Energy tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Felizmente para os accionistas, a Enphase Energy produziu mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos três anos. Este tipo de forte geração de caixa aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito reconfortante que a Enphase Energy tenha US$ 401,3 milhões em caixa líquido. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$586m, sendo 140% do seu EBIT. Portanto, não achamos que o uso da dívida pela Enphase Energy seja arriscado. Outro fator que nos daria confiança na Enphase Energy seria a compra de acções por parte de pessoas com experiência na empresa: se também estiver atento a esse sinal, pode descobri-lo instantaneamente clicando neste link.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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