O negócio da Diodes Incorporated (NASDAQ:DIOD) está a seguir o mercado, mas as suas acções não estão

Com um rácio preço/lucro mediano (ou "P/E") de cerca de 17x nos Estados Unidos, pode ser perdoado por se sentir indiferente ao rácio P/E de 15x da Diodes Incorporated (NASDAQ:DIOD). No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/E sem explicação, uma vez que os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a Diodes, uma vez que os seus ganhos têm vindo a cair mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/E seja moderado porque os investidores pensam que a tendência dos lucros da empresa acabará por cair em linha com a maioria das outras no mercado. Se continuar a gostar da empresa, é preferível que a trajetória dos resultados se inverta antes de tomar qualquer decisão. Ou, pelo menos, esperaria que a empresa não continuasse a ter um desempenho inferior, se o seu plano é adquirir algumas acções enquanto não está a ser favorecida.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o P/E?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve estar a igualar o mercado para que rácios P/E como o da Diodes sejam considerados razoáveis.

Em retrospetiva, o último ano proporcionou um decréscimo frustrante de 32% nos resultados da empresa. Mesmo assim, o EPS aumentou admiravelmente 156% em relação a três anos atrás, não obstante os últimos 12 meses. Embora tenha sido uma viagem acidentada, é justo dizer que o crescimento dos lucros recentemente foi mais do que adequado para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos sete analistas que cobrem a empresa sugerem que o crescimento dos lucros está a entrar em território negativo, diminuindo 3,0% por ano nos próximos três anos. Isto não é bom quando se espera que o resto do mercado cresça 11% por ano.

Com esta informação, consideramos preocupante o facto de a Diodes estar a negociar a um P/E bastante semelhante ao do mercado. Aparentemente, muitos investidores da empresa rejeitam o pessimismo da coorte de analistas e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas negativas de crescimento.

O resultado final do P/L da Diodes

Utilizar apenas o rácio preço/lucro para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto, pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

Estabelecemos que a Diodes é atualmente transaccionada com um P/E superior ao esperado para uma empresa cujos lucros deverão diminuir. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o P/E, uma vez que é pouco provável que os lucros futuros previstos sustentem um sentimento mais positivo durante muito tempo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

Há que pensar sempre nos riscos. Neste caso, detectámos dois sinais de alerta para a Diodes que devem ser tidos em conta, e um deles não pode ser ignorado.

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