O mercado eleva as acções da Canadian Solar Inc. (NASDAQ:CSIQ) em 26%, mas pode fazer mais

Os accionistas da Canadian Solar Inc.(NASDAQ:CSIQ) estão, sem dúvida, satisfeitos por verem que o preço das acções subiu 26% no último mês, embora ainda esteja a lutar para recuperar o terreno perdido recentemente. Mas o último mês fez muito pouco para melhorar a queda de 56% do preço das acções no último ano.

Apesar da forte subida do preço, o rácio preço/lucro (ou "P/E") da Canadian Solar de 6,2x pode ainda fazer com que pareça uma boa compra neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E superiores a 18x e mesmo P/E superiores a 32x são bastante comuns. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente reduzido.

Com lucros que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a Canadian Solar tem sido muito lenta. O P/L é provavelmente baixo porque os investidores pensam que este fraco desempenho dos lucros não vai melhorar de todo. Se ainda gostamos da empresa, queremos que a trajetória dos lucros mude antes de tomarmos qualquer decisão. Ou, pelo menos, esperaria que a queda dos lucros não se agravasse, se o seu plano é adquirir algumas acções enquanto a empresa está em desvantagem.

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Como está a tendência de crescimento da Canadian Solar?

O único momento em que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão deprimido quanto o da Canadian Solar é quando o crescimento da empresa está a caminho de ficar decididamente atrás do mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, desanimadoramente os lucros da empresa caíram 37%. No entanto, alguns anos muito fortes antes disso significam que a empresa ainda foi capaz de aumentar o EPS num total impressionante de 211% nos últimos três anos. Embora tenha sido uma viagem acidentada, é justo dizer que o crescimento dos lucros recentemente foi mais do que adequado para a empresa.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 34% por ano, segundo as estimativas dos nove analistas que acompanham a empresa. Este crescimento é substancialmente superior ao crescimento anual de 10,0% previsto para o mercado em geral.

À luz disto, é peculiar que o P/E da Canadian Solar se situe abaixo da maioria das outras empresas. Aparentemente, alguns accionistas duvidam das previsões e têm vindo a aceitar preços de venda significativamente mais baixos.

A conclusão sobre o P/E da Canadian Solar

Com o recente aumento do preço das acções da Canadian Solar, o seu P/E continua a situar-se firmemente no terreno. Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Estabelecemos que a Canadian Solar é atualmente negociada a um P/L muito inferior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é superior à do mercado em geral. Quando vemos uma forte perspetiva de ganhos com crescimento mais rápido do que o do mercado, assumimos que os riscos potenciais são o que pode estar colocando uma pressão significativa sobre a relação P/E. Parece que muitos estão, de facto, a antecipar a instabilidade dos lucros, porque estas condições deveriam normalmente dar um impulso ao preço das acções.

É preciso ter em atenção os riscos, por exemplo - a Canadian Solar tem 3 sinais de alerta (e 2 que não nos agradam muito) que achamos que deve conhecer.

Se não tem a certeza sobre a força do negócio da Canadian Solar, por que não explorar a nossa lista interactiva de acções com fundamentos sólidos para outras empresas que lhe possam ter escapado.

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