Estas 4 medidas indicam que Cohu (NASDAQ: COHU) está usando a dívida razoavelmente bem

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Por conseguinte, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque uma dívida excessiva pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Cohu, Inc. (NASDAQ:COHU ) recorre ao endividamento. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Que risco é que a dívida acarreta?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o montante da dívida de uma empresa é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Cohu

Qual o montante da dívida da Cohu?

Como você pode ver abaixo, Cohu tinha US $ 42.7 milhões em dívidas em julho de 2023, ante US $ 91.6 milhões no ano anterior. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 372.3 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 329.6 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial de Cohu?

De acordo com o último balanço relatado, Cohu tinha passivos de US $ 138.4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 96.3 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$372,3 milhões em caixa e US$144,1 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$281,8 milhões de activos líquidos do que o total de passivos.

Este excedente sugere que a Cohu está a utilizar a dívida de uma forma que parece ser simultaneamente segura e conservadora. Como tem muitos activos, é pouco provável que tenha problemas com os seus credores. Em suma, a Cohu tem liquidez, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Por outro lado, o EBIT da Cohu registou uma quebra de 19% no último ano. Se esta taxa de declínio dos lucros se mantiver, a empresa poderá encontrar-se numa situação difícil. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Cohu pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser saber o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Embora a Cohu tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos últimos três anos, a Cohu registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 84% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente se espera. Isto coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar a dívida de uma empresa, neste caso, a Cohu tem US$329,6 milhões em caixa líquido e um balanço com bom aspeto. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$120m, sendo 84% do seu EBIT. Então, a dívida da Cohu é um risco? Não nos parece que seja. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo - a Cohu tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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