A Cohu (NASDAQ: COHU) tem um balanço patrimonial saudável?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Podemos ver que a Cohu, Inc.(NASDAQ:COHU) utiliza a dívida na sua atividade. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Que risco traz a dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente para a Cohu

Qual é a dívida líquida da Cohu?

Como você pode ver abaixo, Cohu tinha US $ 40.6 milhões em dívidas em dezembro de 2023, ante US $ 79.0 milhões no ano anterior. No entanto, ele tem US $ 335.7 milhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de US $ 295.1 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Cohu

Aproximando os dados do balanço mais recente, podemos ver que Cohu tinha passivos de US $ 103.4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 96.8 milhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$335,7 milhões em caixa e US$124,6 milhões em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$260,1 milhões de activos líquidos do que o total de passivos.

Este excesso de liquidez sugere que a Cohu está a adotar uma abordagem cuidadosa em relação à dívida. Devido à sua forte posição de activos líquidos, não é provável que venha a ter problemas com os seus credores. Resumindo, a Cohu tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

De facto, a graça salvadora da Cohu é o seu baixo nível de endividamento, porque o seu EBIT caiu 62% nos últimos doze meses. Quando se trata de pagar a dívida, a queda dos lucros não é mais útil do que os refrigerantes açucarados são para a saúde. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Cohu pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que apresenta as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. A Cohu pode ter liquidez líquida no balanço, mas não deixa de ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante os últimos três anos, a Cohu gerou um fluxo de tesouraria livre que ascendeu a uns robustos 88% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar a dívida de uma empresa, neste caso, a Cohu tem US$295,1 milhões em caixa líquido e um balanço com boa aparência. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 88% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que resultou em US$85m. Então, a dívida da Cohu é um risco? Não nos parece que seja. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A Cohu está a mostrar dois sinais de alerta na nossa análise de investimento, e um deles é significativo...

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

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