Pode haver motivo para esperança nos ganhos decepcionantes da Arm Holdings (NASDAQ: ARM)

Os recentes números de lucros fracos da Arm Holdings plc(NASDAQ:ARM) não parecem preocupar os accionistas, uma vez que o preço das acções mostrou força. Pensamos que os investidores podem estar a olhar para alguns factores positivos para além dos números dos lucros.

Veja nossa análise mais recente da Arm Holdings

Examinando o fluxo de caixa em relação aos ganhos da Arm Holdings

Em altas finanças, o principal índice usado para medir o quão bem uma empresa converte os lucros relatados em fluxo de caixa livre (FCF) é o índice de acumulação (do fluxo de caixa). Em linguagem simples, este rácio subtrai o FCF do lucro líquido e divide esse número pelos activos operacionais médios da empresa durante esse período. O rácio mostra-nos o quanto o lucro de uma empresa excede o seu FCF.

Consequentemente, um rácio de acumulação negativo é positivo para a empresa, e um rácio de acumulação positivo é negativo. Não se pretende com isto dizer que nos devemos preocupar com um rácio de acréscimos positivo, mas vale a pena notar quando o rácio de acréscimos é bastante elevado. Em particular, existem algumas provas académicas que sugerem que um rácio de acréscimo elevado é um mau sinal para os lucros a curto prazo, de um modo geral.

Para o ano até março de 2024, a Arm Holdings teve um rácio de acumulação de -0,30. Por conseguinte, os seus lucros estatutários foram muito significativamente inferiores ao seu fluxo de caixa livre. De facto, teve um fluxo de caixa livre de 947 milhões de dólares no último ano, o que foi muito mais do que o seu lucro estatutário de 306,0 milhões de dólares. O fluxo de caixa livre da Arm Holdings melhorou ao longo do último ano, o que é geralmente bom de se ver. É importante notar que uma situação fiscal invulgar, que discutiremos abaixo, teve impacto no rácio de acréscimos.

Isto pode levá-lo a interrogar-se sobre as previsões dos analistas em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

Uma situação fiscal invulgar

Passando do rácio de acumulação, notamos que a Arm Holdings beneficiou de um benefício fiscal que contribuiu com 94 milhões de dólares para o lucro. Este facto é, naturalmente, um pouco fora do comum, uma vez que é mais comum as empresas pagarem impostos do que receberem benefícios fiscais! A obtenção de um benefício fiscal é obviamente um fator positivo, por si só. No entanto, os nossos dados indicam que os benefícios fiscais podem aumentar temporariamente o lucro estatutário no ano em que são registados, mas posteriormente o lucro pode diminuir. Partindo do princípio de que o benefício fiscal não se repete todos os anos, poderíamos assistir a uma diminuição sensível da sua rendibilidade, mantendo-se tudo o resto constante. Assim, embora consideremos ótimo receber um benefício fiscal, este tende a implicar um risco acrescido de o lucro estatutário sobrestimar o poder de ganhos sustentáveis da empresa.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Arm Holdings

Embora o rácio de acumulação da Arm Holdings seja um testemunho do seu forte fluxo de caixa e indique ganhos de boa qualidade, o facto de ter recebido um benefício fiscal sugere que o lucro deste ano pode não ser um bom guia para a sua taxa de lucro sustentável. Tendo em conta estas considerações contrastantes, não temos uma opinião forte quanto ao facto de os lucros da Arm Holdings serem um reflexo adequado do seu potencial de lucro subjacente. Por isso, se quiser fazer uma análise mais aprofundada da empresa, é fundamental estar informado sobre os riscos envolvidos. Durante a nossa análise, descobrimos que a Arm Holdings tem um sinal de alerta e não seria sensato ignorá-lo.

A nossa análise da Arm Holdings centrou-se em determinados factores que podem fazer com que os seus ganhos pareçam melhores do que são. Mas há sempre mais para descobrir se formos capazes de nos concentrarmos em pormenores. Por exemplo, muitas pessoas consideram uma elevada rendibilidade do capital próprio como uma indicação de uma economia empresarial favorável, enquanto outras gostam de "seguir o dinheiro" e procurar acções que os informadores estão a comprar. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade dos capitais próprios ou esta lista de acções com elevada participação de iniciados.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.