A Amkor Technology (NASDAQ:AMKR) está a usar demasiada dívida?

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a Amkor Technology, Inc.(NASDAQ:AMKR) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Amkor Technology

Qual é a dívida da Amkor Technology?

Como você pode ver abaixo, a Amkor Technology tinha US $ 1.10 bilhão em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Mas também tem US $ 1.17 bilhão em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 77.6 milhões em dinheiro líquido.

Um olhar sobre os passivos da Amkor Technology

Podemos ver no balanço patrimonial mais recente que a Amkor Technology tinha passivos de US $ 1.60 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.25 bilhão com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma liquidez de 1,17 mil milhões de dólares e 1,41 mil milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$270,6 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Uma vez que as acções da Amkor Technology negociadas publicamente valem um total de US$6,99 mil milhões, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, no futuro. Embora tenha passivos dignos de registo, a Amkor Technology também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

A modéstia do seu endividamento pode tornar-se crucial para a Amkor Technology se a administração não conseguir evitar uma repetição da redução de 42% do EBIT no último ano. Quando se trata de pagar a dívida, a queda dos lucros não é mais útil do que os refrigerantes açucarados são para a saúde. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Amkor Technology de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Amkor Technology pode ter liquidez líquida no balanço, mas não deixa de ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Analisando os três anos mais recentes, a Amkor Technology registou um fluxo de caixa livre de 36% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Esta fraca conversão de fundos torna mais difícil gerir o endividamento.

Resumindo

Compreendemos que os investidores estejam preocupados com o passivo da Amkor Technology, mas podemos ficar tranquilos com o facto de ter uma liquidez líquida de 77,6 milhões de dólares. Por isso, não temos qualquer problema com a utilização de dívida por parte da Amkor Technology. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos 1 sinal de alerta para a Amkor Technology que deve ser tido em conta.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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