A Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) está a usar demasiada dívida?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a Advanced Micro Devices, Inc.(NASDAQ:AMD) tem dívidas. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Que risco traz a dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente da Advanced Micro Devices

Qual é a dívida líquida da Advanced Micro Devices?

Como você pode ver abaixo, a Advanced Micro Devices tinha US $ 2.47 bilhões em dívidas, em dezembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Mas também tem US $ 5.77 bilhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 3.31 bilhões em dinheiro líquido.

Quão forte é o balanço da Advanced Micro Devices?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Advanced Micro Devices tinha passivos de US $ 6.69 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 5.30 bilhões com vencimento após esse período. Para compensar estas obrigações, a empresa dispunha de uma liquidez de 5,77 mil milhões de dólares, bem como de créditos no valor de 5,39 mil milhões de dólares com vencimento no prazo de 12 meses. Assim, o seu passivo totaliza mais US$835,0 milhões do que a combinação da sua tesouraria e dos seus créditos a curto prazo.

Tendo em conta a dimensão da Advanced Micro Devices, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Assim, embora seja difícil imaginar que a empresa de 254,4 mil milhões de dólares esteja a lutar por dinheiro, continuamos a pensar que vale a pena monitorizar o seu balanço. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Advanced Micro Devices apresenta uma liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

A modéstia do seu endividamento pode tornar-se crucial para a Advanced Micro Devices se a administração não conseguir evitar uma repetição do corte de 69% no EBIT durante o último ano. Quando se trata de pagar a dívida, a queda dos lucros não é mais útil do que os refrigerantes açucarados são para a saúde. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Advanced Micro Devices pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Embora a Advanced Micro Devices tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Felizmente para todos os accionistas, a Advanced Micro Devices produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos três anos. Este tipo de forte conversão de caixa deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito reconfortante o facto de a Advanced Micro Devices ter 3,31 mil milhões de dólares em dinheiro líquido. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 140% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que resultou em 1,1 mil milhões de dólares. Por isso, não estamos preocupados com a utilização da dívida da Advanced Micro Devices. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos 2 sinais de alerta para a Advanced Micro Devices que deve conhecer.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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