A Signet Jewelers (NYSE:SIG) está a usar demasiada dívida?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como muitas outras empresas, a Signet Jewelers Limited(NYSE:SIG) recorre à dívida. Mas a questão mais importante é: qual o risco que essa dívida está a criar?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Signet Jewelers

Quanta dívida tem a Signet Jewelers?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Signet Jewelers tinha US $ 147,6 milhões em dívidas em outubro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 643.8 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 496.2 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Signet Jewelers?

De acordo com o último balanço relatado, a Signet Jewelers tinha passivos de US $ 1.87 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.97 bilhão com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 643,8 milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 20 milhões de dólares com vencimento a 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$3,17 mil milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber de curto prazo.

Este défice é considerável em relação à sua capitalização de mercado de 4,51 mil milhões de dólares, pelo que sugere que os accionistas devem estar atentos à utilização da dívida por parte da Signet Jewelers. Se os credores exigirem que a empresa reforce o seu balanço, os accionistas serão provavelmente confrontados com uma forte diluição. Embora tenha passivos dignos de registo, a Signet Jewelers também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Por outro lado, o EBIT da Signet Jewelers caiu 14% no último ano. Pensamos que este tipo de desempenho, se repetido com frequência, pode levar a dificuldades para a ação. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da atividade decidirá se a Signet Jewelers pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. A Signet Jewelers pode ter liquidez líquida no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, a Signet Jewelers produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de forte geração de dinheiro aquece os nossos corações como um cachorrinho num fato de abelha.

Resumindo

Embora o balanço da Signet Jewelers não seja particularmente forte, devido ao total de passivos, é claramente positivo ver que tem uma liquidez líquida de US$496,2 milhões. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$614m, sendo 104% do seu EBIT. Portanto, não temos qualquer problema com a utilização de dívida por parte da Signet Jewelers. É claro que não recusaríamos a confiança extra que ganharíamos se soubéssemos que os insiders da Signet Jewelers têm comprado acções: se estiver no mesmo comprimento de onda, pode descobrir se os insiders estão a comprar clicando neste link.

No fim de contas, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.