Lucros trabalhando contra o preço das ações da Designer Brands Inc. (NYSE: DBI) após um mergulho de 29%

A cotação das acções da Designer Brands Inc.(NYSE:DBI) teve um desempenho muito fraco no último mês, com uma queda substancial de 29%. Os accionistas de longo prazo teriam agora sofrido um verdadeiro golpe com a queda das acções de 9,5% no último ano.

Mesmo depois de uma queda tão grande do preço, o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 4,8x da Designer Brands pode ainda fazer com que pareça uma boa compra neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E superiores a 17x e mesmo P/E superiores a 33x são bastante comuns. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente reduzido.

Com lucros que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a Designer Brands tem estado muito lenta. Parece que muitos estão à espera que o desempenho desanimador dos lucros se mantenha, o que tem reprimido o P/E. Se ainda acreditamos no negócio, é preferível que a empresa não esteja a perder lucros. Caso contrário, os accionistas existentes terão provavelmente dificuldade em ficar entusiasmados com a direção futura do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao baixo P/E?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve ter um desempenho muito inferior ao do mercado para que rácios P/E como o da Designer Brands sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, o crescimento dos lucros por ação da empresa no ano passado não foi algo que entusiasmasse, uma vez que registou um declínio dececionante de 13%. Pelo menos, o EPS conseguiu não regredir completamente em relação a três anos atrás, graças ao período anterior de crescimento. Por conseguinte, os accionistas não teriam provavelmente ficado muito satisfeitos com as taxas de crescimento instáveis a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS caia, registando uma contração de 47% durante o próximo ano, de acordo com os quatro analistas que seguem a empresa. Entretanto, prevê-se que o mercado em geral registe um crescimento de 10%, o que constitui um quadro pouco animador.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da Designer Brands se situe abaixo da maioria das outras empresas. No entanto, não há garantia de que o P/L já tenha atingido um patamar mínimo, com os lucros a inverterem-se. É possível que o P/E caia para níveis ainda mais baixos se a empresa não melhorar a sua rentabilidade.

O que podemos aprender com o P/L da Designer Brands?

O P / L da Designer Brands parece tão fraco quanto o preço de suas ações ultimamente. Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que a Designer Brands mantém o seu baixo P/E devido à fraqueza da sua previsão de lucros em queda, como esperado. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de melhoria dos resultados não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais elevado. A menos que estas condições melhorem, continuarão a constituir uma barreira para o preço das acções em torno destes níveis.

Antes de dar o próximo passo, deve conhecer os 4 sinais de alerta para a Designer Brands (1 é preocupante!) que descobrimos.

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