A Petco Health and Wellness Company (NASDAQ: WOOF) é um investimento arriscado?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a Petco Health and Wellness Company, Inc.(NASDAQ: WOOF) tem dívidas. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a altas taxas de retorno. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente da Petco Health and Wellness Company

Qual é a dívida da Petco Health and Wellness Company?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que a Petco Health and Wellness Company tinha US $ 1.58 bilhão em dívidas em outubro de 2023, ante US $ 1.65 bilhão, um ano antes. Por outro lado, tem US $ 144.8 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.44 bilhão.

Quão forte é o balanço patrimonial da Petco Health and Wellness Company?

De acordo com o último balanço patrimonial relatado, a Petco Health and Wellness Company tinha passivos de US $ 1.11 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 3.12 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$144,8 milhões e US$50,2 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 4,04 bilhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, juntos.

Este défice lança uma sombra sobre a empresa de 703,4 milhões de dólares, como um colosso que se ergue sobre os meros mortais. Por isso, pensamos que os accionistas devem estar atentos a este caso. Afinal de contas, a Petco Health and Wellness Company necessitaria provavelmente de uma grande recapitalização se tivesse de pagar aos seus credores atualmente.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Embora não nos preocupemos com o rácio da dívida líquida em relação ao EBITDA de 4,7 da Petco Health and Wellness Company, pensamos que a sua cobertura de juros super baixa de 0,76 vezes é um sinal de elevada alavancagem. Parece que a empresa incorre em grandes encargos de depreciação e amortização, pelo que talvez a sua carga de dívida seja mais pesada do que parece à primeira vista, uma vez que o EBITDA é indiscutivelmente uma medida generosa dos lucros. Assim, os accionistas devem estar cientes de que as despesas com juros parecem ter tido um impacto significativo na empresa nos últimos tempos. Pior ainda, o EBIT da Petco Health and Wellness Company registou uma descida de 58% no último ano. Se os lucros continuarem a seguir esta trajetória, pagar a dívida será mais difícil do que convencer-nos a correr uma maratona à chuva. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Petco Health and Wellness Company pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Olhando para os três anos mais recentes, a Petco Health and Wellness Company registou um fluxo de caixa livre de 29% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Isso não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

A nossa opinião

Para ser franco, tanto a taxa de crescimento do EBIT da Petco Health and Wellness Company como o seu historial de se manter no topo do seu passivo total deixam-nos bastante desconfortáveis com os seus níveis de endividamento. E mesmo a sua dívida líquida em relação ao EBITDA não inspira muita confiança. Pensamos que as hipóteses de a Petco Health and Wellness Company ter demasiadas dívidas são muito significativas. Para nós, isso torna as acções bastante arriscadas, como andar num parque para cães de olhos fechados. Mas alguns investidores podem ter uma opinião diferente. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, descobrimos 1 sinal de alerta para a Petco Health and Wellness Company que deve ser considerado antes de investir aqui.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

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