Os accionistas da Tandy Leather Factory, Inc. (NASDAQ:TLF) podem estar à procura de uma saída

Não são muitos os que pensam que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 18x da Tandy Leather Factory, Inc.(NASDAQ:TLF) merece ser mencionado quando o P/E mediano nos Estados Unidos é semelhante, cerca de 17x. No entanto, os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade clara ou um potencial revés se não houver uma base racional para o P/E.

Os últimos tempos têm sido bastante vantajosos para a Tandy Leather Factory, uma vez que os seus ganhos têm vindo a aumentar muito rapidamente. É possível que muitos esperem que o forte desempenho dos lucros diminua, o que tem impedido o P/E de subir. Se isso não acontecer, os actuais accionistas têm razões para se sentirem optimistas quanto à direção futura do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao P/E?

Para justificar o seu rácio P/E, a Tandy Leather Factory teria de apresentar um crescimento semelhante ao do mercado.

Se analisarmos o último ano de crescimento dos lucros, a empresa registou um aumento fantástico de 167%. No entanto, o seu desempenho a longo prazo não tem sido tão forte, sendo o crescimento do EPS a três anos relativamente inexistente. Portanto, é justo dizer que o crescimento dos lucros tem sido inconsistente recentemente para a empresa.

Esta situação contrasta com o resto do mercado, que deverá registar um crescimento de 9,8% durante o próximo ano, um valor substancialmente superior às recentes taxas de crescimento anualizadas a médio prazo da empresa.

Com esta informação, achamos interessante que a Tandy Leather Factory esteja a negociar a um P/E bastante semelhante ao do mercado. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão menos pessimistas do que os últimos tempos indicariam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Podem estar a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as recentes taxas de crescimento.

A principal conclusão

Utilizar apenas o rácio preço/lucro para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, mas pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

O nosso exame da Tandy Leather Factory revelou que as tendências dos lucros a três anos não estão a afetar o seu P/L tanto quanto teríamos previsto, uma vez que parecem piores do que as expectativas actuais do mercado. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o P/E, uma vez que este desempenho dos lucros não é suscetível de sustentar um sentimento mais positivo durante muito tempo. A menos que as recentes condições a médio prazo melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Não queremos estragar o desfile, mas também encontrámos um sinal de alerta para a Tandy Leather Factory que deve ser tido em conta.

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