A utilização da dívida pela Qurate Retail (NASDAQ:QRTE.A) pode ser considerada arriscada

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a Qurate Retail, Inc. (NASDAQ:QRTE.A ) utiliza a dívida na sua atividade. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Que risco é que a dívida acarreta?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de rendimento elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é analisar a sua tesouraria e dívida em conjunto.

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Qual o montante da dívida da Qurate Retail?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a Qurate Retail tinha US $ 7.25 bilhões em dívidas em junho de 2023, ante US $ 7.73 bilhões, um ano antes. Por outro lado, tem US $ 1.48 bilhão em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 5.76 bilhões.

Um olhar sobre os passivos da Qurate Retail

Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Qurate Retail tinha passivos de US $ 2.40 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 8.68 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$1.48b e US$931.0m de contas a receber a vencer dentro de um ano. Assim, os seus passivos superam a soma do seu dinheiro e das suas contas a receber (a curto prazo) em US$8,66 mil milhões.

Este défice lança uma sombra sobre a empresa de 251,7 milhões de dólares, como um colosso que se ergue sobre os meros mortais. Por isso, sem dúvida, devemos observar atentamente o seu balanço. No final do dia, a Qurate Retail necessitaria provavelmente de uma recapitalização importante se os seus credores exigissem o reembolso.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

Os accionistas da Qurate Retail enfrentam o duplo golpe de um elevado rácio de dívida líquida sobre o EBITDA (7,5) e uma cobertura de juros bastante fraca, uma vez que o EBIT é apenas 0,80 vezes a despesa com juros. O peso da dívida é substancial. Pior ainda, a Qurate Retail viu o seu EBIT afundar-se 63% nos últimos 12 meses. Se os resultados continuarem a ser assim a longo prazo, não há qualquer hipótese de pagar a dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Qurate Retail pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a Qurate Retail produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 65% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

Para ser franco, tanto a taxa de crescimento do EBIT da Qurate Retail como o seu historial de se manter no topo do seu passivo total deixam-nos bastante desconfortáveis com os seus níveis de dívida. Mas, pelo lado positivo, a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre é um bom sinal e torna-nos mais optimistas. Tendo em conta todos os factores acima mencionados, parece que a Qurate Retail tem demasiada dívida. Embora alguns investidores adorem este tipo de jogo arriscado, não é certamente o nosso género de jogo. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo - a Qurate Retail tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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