O Tejon Ranch (NYSE:TRC) está a usar demasiada dívida?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Tejon Ranch Co.(NYSE:TRC) recorre à dívida. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Por que é que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a mobilizar capital a um preço de risco. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

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Qual é a dívida líquida do Tejon Ranch?

Como você pode ver abaixo, o Tejon Ranch tinha US $ 47.9 milhões em dívidas em dezembro de 2023, ante US $ 49.9 milhões no ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 64.5 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 16.5 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial do Tejon Ranch?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que o Tejon Ranch tinha passivos de US $ 11.6 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 82.9 milhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$ 64,5 milhões e US$ 8,63 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 21,3 milhões de USD.

É claro que o Tejon Ranch tem uma capitalização de mercado de US$443,9 milhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente. Embora tenha passivos dignos de nota, a Tejon Ranch também tem mais dinheiro do que dívida, por isso estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade do Rancho Tejon de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Tejon Ranch registou uma perda ao nível do EBIT e viu a sua receita cair para 45 milhões de dólares, o que representa uma queda de 44%. Para ser franco, isso não é um bom presságio.

Qual é o risco da Tejon Ranch?

Embora o Rancho Tejon tenha tido um prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT) nos últimos doze meses, obteve um lucro estatutário de US$ 3,3 milhões. Assim, considerando o valor nominal e o dinheiro em caixa, não achamos que seja muito arriscado a curto prazo. Com o crescimento das receitas pouco inspirador, precisaríamos de ver algum EBIT positivo antes de reunirmos muito entusiasmo por este negócio. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para a Tejon Ranch que deve ser tido em conta.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

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