O CoStar Group (NASDAQ:CSGP) está a usar demasiada dívida?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Observamos que o CoStar Group, Inc.(NASDAQ: CSGP) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas os acionistas deveriam estar preocupados com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. É claro que a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é analisar o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise do CoStar Group

Qual o montante da dívida do CoStar Group?

Como você pode ver abaixo, o CoStar Group tinha US $ 990.2 milhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 5.23 bilhões em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 4.24 bilhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial do CoStar Group?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que o CoStar Group tinha passivos de US $ 413.1 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.15 bilhão com vencimento depois disso. Em compensação, tinha 5,23 mil milhões de dólares em dinheiro e 198,4 milhões de dólares em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, na realidade, tem mais US$3,87 mil milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

Esta liquidez a curto prazo é um sinal de que o CoStar Group poderia provavelmente pagar a sua dívida com facilidade, uma vez que o seu balanço está longe de estar sobrecarregado. Resumindo, o CoStar Group tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

De facto, a graça salvadora do CoStar Group é o seu baixo nível de endividamento, porque o seu EBIT caiu 27% nos últimos doze meses. A queda dos lucros (se a tendência se mantiver) poderá, eventualmente, tornar bastante arriscado mesmo um endividamento modesto. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade do CoStar Group de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Embora o CoStar Group tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos últimos três anos, o CoStar Group registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 92% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente se espera. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar o endividamento de uma empresa, neste caso o CoStar Group tem 4,24 mil milhões de dólares em liquidez líquida e um balanço com bom aspeto. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de 432 milhões de dólares, que representa 92% do seu EBIT. Por isso, não estamos preocupados com a utilização da dívida do CoStar Group. É claro que não recusaríamos a confiança extra que ganharíamos se soubéssemos que os membros do CoStar Group têm comprado acções: se estiver na mesma sintonia, pode descobrir se os membros do CoStar Group estão a comprar acções clicando neste link.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, não hesite em descobrir hoje a nossa lista exclusiva de acções de crescimento líquido de tesouraria.

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