Eis porque é que o CoStar Group (NASDAQ:CSGP) pode gerir a sua dívida de forma responsável

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Tal como muitas outras empresas, o CoStar Group, Inc.(NASDAQ:CSGP) recorre ao endividamento. Mas a questão mais importante é: qual o risco que essa dívida está a criar?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Evidentemente, o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, nomeadamente para as empresas de capital pesado. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise do CoStar Group

Qual é a dívida do CoStar Group?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que o CoStar Group tinha US $ 990,8 milhões em dívidas em março de 2024; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 4.95 bilhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 3.96 bilhões em dinheiro líquido.

Quão forte é o balanço patrimonial do CoStar Group?

De acordo com o último balanço relatado, o CoStar Group tinha passivos de US $ 573.8 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.12 bilhão com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha 4,95 mil milhões de dólares em dinheiro e 203,2 milhões de dólares em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$3,46 mil milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

Esta liquidez a curto prazo é um sinal de que o CoStar Group poderia provavelmente pagar a sua dívida com facilidade, uma vez que o seu balanço está longe de estar sobrecarregado. Em termos simples, o facto de o CoStar Group ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

De facto, a graça salvadora do CoStar Group é o seu baixo nível de endividamento, porque o seu EBIT caiu 58% nos últimos doze meses. A queda dos lucros (se a tendência se mantiver) poderá eventualmente tornar bastante arriscada mesmo uma dívida modesta. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade do CoStar Group de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por fim, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. O CoStar Group pode ter dinheiro líquido no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante os últimos três anos, o CoStar Group gerou um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 80% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto coloca-o numa posição muito forte para pagar a dívida.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar o endividamento de uma empresa, neste caso o CoStar Group tem 3,96 mil milhões de dólares em caixa líquido e um balanço com um aspeto decente. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 80% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que resultou em 2,4 milhões de dólares. Por isso, não temos qualquer problema com a utilização de dívida por parte do CoStar Group. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para esse efeito, deve estar atento ao 1 sinal de alerta que detect ámos no CoStar Group.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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