Os investidores em West Pharmaceutical Services (NYSE:WST) obtiveram uma excelente rendibilidade de 244% nos últimos cinco anos

O pior resultado, depois de comprar acções de uma empresa (assumindo que não há alavancagem), seria perder todo o dinheiro que investiu. Mas, pelo lado positivo, pode ganhar muito mais do que 100% com uma ação realmente boa. Por exemplo, o preço das acções da West Pharmaceutical Services, Inc. (NYSE:WST ) subiu 238% na última meia década. A maioria ficaria muito satisfeita com isso. Na última semana, o preço das acções subiu 2,0%.

Vamos então avaliar os fundamentos subjacentes ao longo dos últimos 5 anos e ver se eles se moveram em sintonia com os rendimentos dos accionistas.

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No seu ensaio The Superinvestors of Graham-and-Doddsville , Warren Buffett descreveu a forma como os preços das acções nem sempre reflectem racionalmente o valor de uma empresa. Uma forma de examinar como o sentimento do mercado se alterou ao longo do tempo é analisar a interação entre o preço das acções de uma empresa e os seus lucros por ação (EPS).

Durante cinco anos de crescimento do preço das acções, a West Pharmaceutical Services obteve um crescimento composto dos lucros por ação (EPS) de 28% por ano. Este crescimento dos EPS é notavelmente próximo do aumento médio anual de 28% do preço das acções. Por conseguinte, poder-se-ia concluir que o sentimento em relação às acções não se alterou muito. Pelo contrário, o preço das acções acompanhou aproximadamente o crescimento dos EPS.

O gráfico abaixo mostra como o EPS se alterou ao longo do tempo (revele os valores exactos clicando na imagem).

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E quanto aos dividendos?

Para além de medir o retorno do preço das acções, os investidores também devem considerar o retorno total dos accionistas (TSR). O TSR incorpora o valor de quaisquer spin-offs ou aumentos de capital com desconto, juntamente com quaisquer dividendos, com base no pressuposto de que os dividendos são reinvestidos. Assim, para as empresas que pagam dividendos generosos, a TSR é frequentemente muito mais elevada do que o retorno do preço das acções. Por acaso, a TSR da West Pharmaceutical Services nos últimos 5 anos foi de 244%, o que excede o retorno do preço das acções mencionado anteriormente. Este facto deve-se em grande parte ao pagamento de dividendos!

Uma perspetiva diferente

É bom ver que a West Pharmaceutical Services recompensou os accionistas com um retorno total para os accionistas de 56% nos últimos doze meses. É claro que isso inclui os dividendos. É melhor do que a rendibilidade anualizada de 28% ao longo de meia década, o que implica que a empresa está a ter melhores resultados recentemente. Dado que a dinâmica do preço das acções continua a ser forte, talvez valha a pena olhar mais de perto para as acções, para não perder uma oportunidade. A maioria dos investidores dedica algum tempo a verificar os dados relativos às transacções com informações privilegiadas. Pode clicar aqui para ver se as pessoas com informação privilegiada têm estado a comprar ou a vender.

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Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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