O crescimento dos lucros a cinco anos da West Pharmaceutical Services (NYSE:WST) acompanha os sólidos retornos dos accionistas

O máximo que se pode perder em qualquer ação (assumindo que não se usa alavancagem) é 100% do seu dinheiro. Mas, numa nota mais leve, uma boa empresa pode ver o preço das suas acções subir bem mais de 100%. Um grande exemplo é a West Pharmaceutical Services, Inc.(NYSE:WST) que viu o preço das suas acções subir 262% em cinco anos. Também é bom ver o preço das acções subir 17% no último trimestre. Mas este movimento pode muito bem ter sido ajudado pelo mercado razoavelmente dinâmico (mais 16% em 90 dias).

A semana passada revelou-se lucrativa para os investidores da West Pharmaceutical Services, por isso, vamos ver se os fundamentos foram os responsáveis pelo desempenho da empresa em cinco anos.

Veja nossa análise mais recente para a West Pharmaceutical Services

É inegável que os mercados são, por vezes, eficientes, mas os preços nem sempre reflectem o desempenho empresarial subjacente. Uma forma imperfeita, mas razoável, de avaliar a evolução do sentimento em torno de uma empresa é comparar os lucros por ação (EPS) com a cotação das acções.

Ao longo de meia década, a West Pharmaceutical Services conseguiu aumentar os seus lucros por ação em 29% ao ano. Isto faz com que o crescimento dos EPS seja particularmente próximo do crescimento anual do preço das acções de 29%. Isso sugere que o sentimento do mercado em torno da empresa não mudou muito durante esse tempo. De facto, o preço das acções parece refletir largamente o crescimento dos EPS.

Pode ver como o EPS se alterou ao longo do tempo na imagem abaixo (clique no gráfico para ver os valores exactos).

Antes de comprar ou vender uma ação, recomendamos sempre um exame atento das tendências históricas de crescimento, disponíveis aqui.

E quanto aos dividendos?

Para além de medir o retorno do preço das acções, os investidores devem também considerar o retorno total para o acionista (TSR). O TSR é um cálculo de retorno que contabiliza o valor dos dividendos em dinheiro (assumindo que qualquer dividendo recebido foi reinvestido) e o valor calculado de quaisquer aumentos de capital descontados e spin-offs. Assim, para as empresas que pagam um dividendo generoso, o TSR é frequentemente muito mais elevado do que o retorno do preço das acções. Por acaso, a TSR da West Pharmaceutical Services nos últimos 5 anos foi de 267%, o que excede o retorno do preço das acções mencionado anteriormente. E não há prémio para adivinhar que o pagamento de dividendos explica em grande parte a divergência!

Uma perspetiva diferente

É bom ver que os accionistas da West Pharmaceutical Services obtiveram um retorno total para os accionistas de 42% no último ano. E isso inclui os dividendos. Uma vez que a TSR a um ano é melhor do que a TSR a cinco anos (esta última situa-se em 30% ao ano), parece que o desempenho da ação melhorou nos últimos tempos. Uma pessoa com uma perspetiva otimista poderia considerar a recente melhoria da TSR como uma indicação de que a própria empresa está a melhorar com o tempo. Antes de dedicar mais tempo aos Serviços Farmacêuticos Ocidentais, talvez seja aconselhável clicar aqui para ver se as pessoas de dentro da empresa têm comprado ou vendido acções.

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Note-se que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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