O preço da Waters Corporation (NYSE: WAT) está fora de sintonia com os ganhos

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/L") inferiores a 16x, pode considerar a Waters Corporation(NYSE:WAT) como uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/L de 28,2x. No entanto, não é aconselhável tomar o P/L apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

A Waters tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus ganhos têm diminuído mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos lucros recupere substancialmente, o que impediu o P/E de entrar em colapso. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

Veja a nossa última análise da Waters

Deseja saber como é que os analistas pensam que o futuro da Waters se compara com a indústria? Nesse caso, o nosso relatóriogratuito é um ótimo ponto de partida.

O crescimento corresponde ao elevado P/E?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve superar em muito o desempenho do mercado para que rácios P/E como o da Waters sejam considerados razoáveis.

Retrospetivamente, o último ano apresentou um decréscimo frustrante de 4,3% nos resultados da empresa. Mesmo assim, o EPS aumentou 37% no total em relação a três anos atrás, não obstante os últimos 12 meses. Por conseguinte, embora tivessem preferido manter a corrida, os accionistas acolheriam provavelmente com agrado as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS subam 7,0% ao ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça 12% por ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Tendo em conta este facto, é alarmante que o P/E da Waters se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções a qualquer preço. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por pesar no preço das acções.

A palavra final

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é essencialmente um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

O nosso exame das previsões dos analistas da Waters revelou que as suas perspectivas de lucros inferiores não estão a afetar o seu elevado P/L nem de perto nem de longe como teríamos previsto. Quando vemos uma perspetiva de lucros fraca com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de cair, fazendo baixar o P/E elevado. A menos que estas condições melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Dito isto, Waters está a mostrar um sinal de alerta na nossa análise de investimento, que deve ser do seu conhecimento.

É importante certificar-se de que procura uma grande empresa e não apenas a primeira ideia que encontra. Por isso, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas interessantes com um forte crescimento recente dos lucros (e um P/E baixo).

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