A Revvity (NYSE:RVTY) está a usar demasiada dívida?

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o quão arriscado é, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando um negócio entra em colapso. É importante ressaltar que a Revvity, Inc.(NYSE: RVTY) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da Revvity

Quanta dívida a Revvity carrega?

Como você pode ver abaixo, a Revvity tinha US $ 3.88 bilhões em dívidas em março de 2024, ante US $ 4.36 bilhões no ano anterior. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 1.70 bilhão, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 2.18 bilhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Revvity?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Revvity tinha passivos de US $ 1.37 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 4.21 bilhões com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$ 1,70 bilhão em dinheiro e US$ 589,0 milhões em recebíveis com vencimento em 12 meses. Portanto, tem um passivo total de US$3,30 bilhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, juntos.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Revvity tem uma enorme capitalização de mercado de 13,7 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, vale a pena analisar com atenção a sua capacidade de pagar a dívida.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de ganhos, observando a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A dívida líquida da Revvity é 2,8 vezes o seu EBITDA, o que é um valor significativo, mas ainda razoável, de alavancagem. Mas o seu EBIT era cerca de 26,5 vezes a sua despesa com juros, o que implica que a empresa não está realmente a pagar um custo elevado para manter esse nível de dívida. Mesmo que o baixo custo se revele insustentável, isso é um bom sinal. Os accionistas devem estar cientes de que o EBIT da Revvity diminuiu 46% no ano passado. Se esse declínio continuar, pagar a dívida será mais difícil do que vender foie gras numa convenção de veganos. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Revvity pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os últimos três anos, a Revvity produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 72% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

A taxa de crescimento do EBIT da Revvity foi um verdadeiro ponto negativo nesta análise, embora os outros factores que considerámos tenham sido consideravelmente melhores. Em particular, estamos deslumbrados com a sua cobertura de juros. A análise de todos estes dados faz-nos sentir um pouco cautelosos em relação aos níveis de endividamento da Revvity. Embora reconheçamos que a dívida pode aumentar a rendibilidade dos capitais próprios, sugerimos que os accionistas vigiem atentamente os níveis de endividamento, para que não aumentem. O balanço é claramente a área em que se deve centrar a atenção quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos 2 sinais de alerta para a Revvity a que deve estar atento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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