A Revvity (NYSE:RVTY) está a usar demasiada dívida?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a Revvity, Inc. (NYSE:RVTY ) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente para Revvity

Qual é a dívida da Revvity?

Como você pode ver abaixo, a Revvity tinha US $ 4.36 bilhões em dívidas, em julho de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 2.07 bilhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 2.29 bilhões.

Um olhar sobre os passivos da Revvity

Os dados do balanço mais recente mostram que a Revvity tinha passivos de US $ 1.37 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 4.98 bilhões com vencimento depois disso. Compensando isso, tinha US$2,07b em dinheiro e US$626,9m em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$3,65 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

Este défice não é assim tão mau, porque a Revvity tem um valor de 13,3 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é evidente que deveríamos, sem dúvida, examinar atentamente se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Medimos a carga de endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

O endividamento líquido da Revvity de 2,5 vezes o EBITDA sugere uma utilização correcta da dívida. E o facto de o EBIT dos últimos doze meses ser 7,7 vezes superior às despesas com juros está em sintonia com esse tema. Os accionistas devem estar cientes de que o EBIT da Revvity diminuiu 57% no ano passado. Se esta tendência de ganhos se mantiver, o pagamento da dívida será tão fácil como levar gatos para uma montanha russa. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Revvity para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Mas nossa consideração final também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros de papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos três anos mais recentes, a Revvity registou um fluxo de caixa livre no valor de 77% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

A taxa de crescimento do EBIT da Revvity foi um verdadeiro ponto negativo nesta análise, embora os outros factores que considerámos tenham sido consideravelmente melhores. Não há dúvida de que a sua capacidade de converter o EBIT em fluxo de caixa livre é bastante evidente. A análise de todos estes dados faz-nos sentir um pouco cautelosos em relação aos níveis de endividamento da Revvity. Embora reconheçamos que a dívida pode aumentar os retornos sobre o capital próprio, sugerimos que os accionistas vigiem de perto os seus níveis de dívida, para que não aumentem. O balanço é claramente a área em que se deve centrar a atenção quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para a Revvity que deve ser tido em conta.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido , hoje.

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