Eis porque é que a Prestige Consumer Healthcare (NYSE:PBH) pode gerir a sua dívida de forma responsável

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a Prestige Consumer Healthcare Inc.(NYSE:PBH) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Qual o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em particular para as empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Prestige Consumer Healthcare

Qual é a dívida da Prestige Consumer Healthcare?

Como você pode ver abaixo, a Prestige Consumer Healthcare tinha US $ 1.20 bilhão de dívidas em dezembro de 2023, ante US $ 1.42 bilhão no ano anterior. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 63.6 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 1.14 bilhão.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Prestige Consumer Healthcare?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Prestige Consumer Healthcare tinha passivos de US $ 127.4 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.61 bilhão com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha em caixa US$63,6 milhões e US$174,3 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 1,50 mil milhões de dólares.

Este défice não é assim tão mau porque a Prestige Consumer Healthcare vale 3,64 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é evidente que deveríamos, sem dúvida, examinar atentamente se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Medimos a carga de endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A dívida da Prestige Consumer Healthcare é 3,0 vezes o seu EBITDA, e o seu EBIT cobre as despesas com juros 4,9 vezes. Isto sugere que, embora os níveis de endividamento sejam significativos, não os consideramos problemáticos. Vimos a Prestige Consumer Healthcare aumentar o seu EBIT em 2,1% nos últimos doze meses. Embora isso não nos surpreenda, é um fator positivo no que diz respeito à dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Prestige Consumer Healthcare para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de verificar se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos três anos mais recentes, a Prestige Consumer Healthcare registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 69% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

No que diz respeito ao balanço, o ponto positivo do Prestige Consumer Healthcare é o facto de parecer ser capaz de converter o EBIT em fluxo de caixa livre com confiança. No entanto, as nossas outras observações não foram tão animadoras. Por exemplo, parece que a empresa tem de lidar um pouco com a sua dívida, com base no seu EBITDA. A análise de todos estes dados faz-nos sentir um pouco cautelosos em relação aos níveis de endividamento da Prestige Consumer Healthcare. Embora a dívida tenha o seu lado positivo em retornos potenciais mais elevados, pensamos que os accionistas devem definitivamente considerar como os níveis de dívida podem tornar as acções mais arriscadas. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Caso em questão: Detectámos 2 sinais de alerta para a Prestige Consumer Healthcare que devem ser tidos em conta.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.