Charles River Laboratories International (NYSE:CRL) tem um balanço bastante saudável

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que está normalmente envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a Charles River Laboratories International, Inc.(NYSE:CRL) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em particular para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente para Charles River Laboratories International

Qual é a dívida líquida da Charles River Laboratories International?

Como você pode ver abaixo, a Charles River Laboratories International tinha US $ 2.62 bilhões em dívidas, em dezembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 276.8 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 2.35 bilhões.

Uma olhada nos passivos da Charles River Laboratories International

Podemos ver no balanço patrimonial mais recente que a Charles River Laboratories International tinha passivos de US $ 1.06 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 3.48 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$276,8 milhões e US$780,4 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, o seu passivo totaliza mais US$3,48 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e das contas a receber a curto prazo.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Charles River Laboratories International tem uma enorme capitalização de mercado de 13,6 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, é evidente que deveríamos examinar atentamente se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Utilizamos dois rácios principais para nos informarmos sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos ganhos com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da Charles River Laboratories International situa-se a um nível muito razoável de 2,4 vezes o seu EBITDA, enquanto o seu EBIT cobriu as despesas com juros apenas 5,0 vezes no ano passado. Embora isso não nos preocupe muito, sugere que os pagamentos de juros são um pouco onerosos. É importante notar que o EBIT da Charles River Laboratories International manteve-se essencialmente estável nos últimos doze meses. Preferíamos ver algum crescimento dos lucros, porque isso ajuda sempre a diminuir a dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Charles River Laboratories International pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Nos três anos mais recentes, a Charles River Laboratories International registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 61% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

Na nossa análise, a conversão do EBIT para o fluxo de tesouraria livre da Charles River Laboratories International deverá indicar que a empresa não terá muitos problemas com a sua dívida. No entanto, as nossas outras observações não foram tão animadoras. Por exemplo, parece que a empresa tem de lidar um pouco com a sua dívida, com base no seu EBITDA. A análise de todos estes dados faz-nos sentir um pouco cautelosos em relação aos níveis de endividamento da Charles River Laboratories International. Embora apreciemos que a dívida possa aumentar os retornos sobre o capital próprio, sugerimos que os accionistas vigiem de perto os seus níveis de dívida, para que não aumentem. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos 2 sinais de alerta para a Charles River Laboratories International a que deve estar atento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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