Os Laboratórios Bio-Rad (NYSE:BIO) têm um balanço bastante saudável

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Observamos que a Bio-Rad Laboratories, Inc.(NYSE:BIO) tem dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Bio-Rad Laboratories

Qual é a dívida líquida da Bio-Rad Laboratories?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Bio-Rad Laboratories tinha US $ 1.19 bilhão em dívidas em dezembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 1.61 bilhão em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 417.7 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Bio-Rad Laboratories?

De acordo com o último balanço relatado, a Bio-Rad Laboratories tinha passivos de US $ 522.8 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 3.04 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de 1,61 mil milhões de dólares e 500,9 milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$1,45 mil milhões.

Uma vez que as acções da Bio-Rad Laboratories são negociadas publicamente e valem um total de 8,58 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior. Embora tenha passivos dignos de registo, a Bio-Rad Laboratories também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

De facto, a graça salvadora da Bio-Rad Laboratories é o seu baixo nível de endividamento, porque o seu EBIT caiu 25% nos últimos doze meses. Quando uma empresa vê os seus lucros afundarem, pode por vezes ver as suas relações com os seus credores azedarem. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Bio-Rad Laboratories para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Embora a Bio-Rad Laboratories tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena dar uma vista de olhos à sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos três anos mais recentes, os Laboratórios Bio-Rad registaram um fluxo de caixa livre no valor de 59% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

Resumindo

Embora o balanço da Bio-Rad Laboratories não seja particularmente forte, devido ao total de passivos, é claramente positivo ver que tem um cash líquido de US$417.7m. Por isso, não temos qualquer problema com a utilização de dívida por parte da Bio-Rad Laboratories. Apesar de a Bio-Rad Laboratories ter perdido dinheiro na linha de fundo, o seu EBIT positivo sugere que o negócio em si tem potencial. Por isso, é melhor verificar a tendência dos lucros nos últimos anos.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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