A Bio-Rad Laboratories (NYSE:BIO) é um investimento de risco?

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas, a Bio-Rad Laboratories, Inc.(NYSE:BIO) recorre à dívida. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso de dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

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Qual é a dívida da Bio-Rad Laboratories?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Bio-Rad Laboratories tinha US $ 1,19 bilhão em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 1.76 bilhão em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 570.0 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Bio-Rad Laboratories?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Bio-Rad Laboratories tinha passivos de US $ 558.2 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.92 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de 1,76 mil milhões de dólares e 468,6 milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 1,25 bilhão maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, juntos.

Dado que a Bio-Rad Laboratories tem uma capitalização bolsista de 8,73 mil milhões de dólares, é difícil acreditar que estas responsabilidades representem uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar ao longo do tempo. Embora tenha passivos dignos de registo, a Bio-Rad Laboratories também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

A modéstia da sua carga de dívida pode tornar-se crucial para a Bio-Rad Laboratories se a administração não conseguir evitar uma repetição do corte de 29% no EBIT durante o último ano. A queda dos lucros (se a tendência se mantiver) poderá eventualmente tornar bastante arriscada mesmo uma dívida modesta. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Bio-Rad Laboratories pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Embora a Bio-Rad Laboratories tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena dar uma vista de olhos à sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos três anos mais recentes, a Bio-Rad Laboratories registou um fluxo de caixa livre no valor de 70% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Embora o balanço da Bio-Rad Laboratories não seja particularmente forte, devido ao total de passivos, é claramente positivo ver que tem um caixa líquido de US$570.0m. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$223m, sendo 70% do seu EBIT. Portanto, não estamos preocupados com o uso da dívida da Bio-Rad Laboratories. Embora a Bio-Rad Laboratories tenha perdido dinheiro na linha de fundo, o seu EBIT positivo sugere que o negócio em si tem potencial. Por isso, é melhor verificar a tendência dos lucros nos últimos anos.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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