A Xencor (NASDAQ:XNCR) é afetada pela sua carga de dívida?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "a volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Xencor, Inc.(NASDAQ:XNCR) recorre à dívida. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Xencor

Qual é a dívida líquida da Xencor?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em dezembro de 2023 a Xencor tinha uma dívida de US $ 21.0 milhões, acima de nenhuma em um ano. No entanto, ela tem US $ 593.7 milhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de US $ 572.8 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Xencor?

De acordo com o último balanço relatado, a Xencor tinha passivos de US $ 84.7 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 198.9 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Compensando isso, tinha US$593,7 milhões em caixa e US$11,3 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, na realidade, tem mais US$321,5 milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

Este excesso de liquidez sugere que a Xencor está a adotar uma abordagem cuidadosa em relação à dívida. Dado que tem uma liquidez de curto prazo facilmente adequada, não pensamos que venha a ter quaisquer problemas com os seus credores. Em suma, a Xencor tem liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Xencor para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Xencor registou receitas de 168 milhões de dólares, o que representa um ganho de 2,3%, embora não tenha apresentado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Normalmente, gostamos de ver um crescimento mais rápido de empresas não lucrativas, mas cada um tem a sua própria opinião.

Qual é o risco da Xencor?

Embora a Xencor tenha perdido dinheiro ao nível dos lucros antes de juros e impostos (EBIT), na realidade gerou um fluxo de caixa livre positivo de 64 milhões de dólares. Assim, tendo em conta o valor nominal e a situação líquida de tesouraria, não nos parece que as acções sejam demasiado arriscadas a curto prazo. Sentir-nos-emos mais confortáveis com as acções quando o EBIT for positivo, tendo em conta o fraco crescimento das receitas. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos dois sinais de alerta para a Xencor que devem ser tidos em conta.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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