A Verona Pharma (NASDAQ:VRNA) está a usar demasiada dívida?

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas, a Verona Pharma plc(NASDAQ:VRNA) recorre à dívida. Mas a verdadeira questão é se esta dívida está a tornar a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Verona Pharma

Qual é a dívida da Verona Pharma?

Como você pode ver abaixo, no final de dezembro de 2023, a Verona Pharma tinha US $ 48,4 milhões em dívidas, ante US $ 9,77 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. Mas, por outro lado, também tem US $ 271.8 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 223.4 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Verona Pharma?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Verona Pharma tinha passivos de US $ 8.69 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 50.1 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$271,8 milhões e US$11,0 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$223,9 milhões de activos líquidos do que o total de passivos.

É bom ver que a Verona Pharma tem bastante liquidez no seu balanço, o que sugere uma gestão conservadora do passivo. Como tem muitos activos, é pouco provável que tenha problemas com os seus credores. Resumindo, a Verona Pharma tem liquidez líquida, pelo que se pode dizer que não tem uma dívida pesada! Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Verona Pharma pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Parece provável que os accionistas esperem que a Verona Pharma consiga fazer avançar significativamente o seu plano de negócios dentro de pouco tempo, uma vez que, neste momento, não tem quaisquer receitas significativas.

Qual é o risco da Verona Pharma?

Em termos estatísticos, as empresas que perdem dinheiro são mais arriscadas do que as que ganham dinheiro. E registamos que a Verona Pharma teve um prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT), no último ano. E, no mesmo período, registou uma saída de caixa livre negativa de US$ 50 milhões e contabilizou uma perda contabilística de US$ 54 milhões. Mas a graça salvadora são os US$223,4 milhões no balanço. Este montante significa que a empresa pode continuar a gastar para crescer durante pelo menos dois anos, às taxas actuais. Embora o balanço pareça suficientemente líquido, o endividamento deixa-nos sempre um pouco nervosos quando uma empresa não produz regularmente fluxos de caixa livres. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 1 sinal de alerta com a Verona Pharma , e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

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