A Verona Pharma (NASDAQ:VRNA) é um investimento de risco?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Constatamos que a Verona Pharma plc(NASDAQ:VRNA) tem dívidas no seu balanço. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Que risco é que a dívida acarreta?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Verona Pharma

Qual é a dívida líquida da Verona Pharma?

Como você pode ver abaixo, no final de setembro de 2023, a Verona Pharma tinha US $ 19.9 milhões em dívidas, ante US $ 5.04 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. Mas, por outro lado, também tem US $ 257.4 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 237.5 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Verona Pharma?

Podemos ver no balanço mais recente que a Verona Pharma tinha passivos de US $ 9.01 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 19.9 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha caixa de US$ 257,4 milhões e US$ 9,51 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, na verdade, ela tem US$ 237,9 milhões a mais de ativos líquidos do que o total de passivos.

Este excesso de liquidez sugere que a Verona Pharma está a adotar uma abordagem cuidadosa em relação à dívida. Devido à sua forte posição de activos líquidos, não é provável que venha a ter problemas com os seus credores. Resumindo, a Verona Pharma tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Verona Pharma pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Dado que, de momento, a empresa não tem receitas operacionais significativas, os accionistas esperam que a Verona Pharma possa progredir e ganhar mais tração para a empresa, antes que esta fique com pouco dinheiro.

Qual é o risco da Verona Pharma?

Não temos dúvidas de que as empresas deficitárias são, em geral, mais arriscadas do que as rentáveis. E, no último ano, a Verona Pharma registou um prejuízo nos resultados antes de juros e impostos (EBIT), verdade seja dita. De facto, nesse período, gastou 48 milhões de dólares em dinheiro e teve um prejuízo de 51 milhões de dólares. Mas a graça salvadora são os US$ 237,5 milhões no balanço. Esta verba significa que a empresa pode continuar a gastar para crescer durante pelo menos dois anos, às taxas actuais. No geral, o balanço não parece excessivamente arriscado, de momento, mas somos sempre cautelosos até vermos o fluxo de caixa livre positivo. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 2 sinais de alerta com a Verona Pharma (pelo menos 1 é potencialmente grave) e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

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