A Bio-Techne (NASDAQ:TECH) tem um balanço sólido como uma rocha

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse um dia: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como muitas outras empresas, a Bio-Techne Corporation (NASDAQ:TECH ) recorre ao endividamento. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Bio-Techne

Qual é a dívida líquida da Bio-Techne?

Como você pode ver abaixo, no final de junho de 2023, a Bio-Techne tinha US $ 350,0 milhões em dívidas, acima dos US $ 256,4 milhões de um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 204.3 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 145.7 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Bio-Techne

Podemos ver no balanço mais recente que a Bio-Techne tinha passivos de US $ 128,5 milhões com vencimento dentro de um ano e passivos de US $ 543,7 milhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$204,3 milhões, bem como contas a receber no valor de US$218,5 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, tem passivos num total de US$249,4 milhões mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

Dado que a Bio-Techne tem uma enorme capitalização bolsista de 11,1 mil milhões de dólares, é difícil acreditar que estas responsabilidades representem uma grande ameaça. Dito isto, é claro que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não mude para pior. Com praticamente nenhuma dívida líquida, a Bio-Techne tem, de facto, uma dívida muito leve.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de ganhos, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da Bio-Techne é apenas 0,42 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre facilmente as despesas com juros, sendo 36,0 vezes superior. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Embora a Bio-Techne não pareça ter ganho muito na linha do EBIT, pelo menos os ganhos permanecem estáveis por enquanto. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Bio-Techne para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Ao longo dos últimos três anos, a Bio-Techne registou um fluxo de caixa livre no valor de 99% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente esperaríamos. Este facto permite-lhe reduzir a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

A cobertura de juros da Bio-Techne sugere que pode gerir a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. E as boas notícias não se ficam por aqui, já que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre também corrobora essa impressão! Olhando para o quadro geral, pensamos que a utilização da dívida pela Bio-Techne parece bastante razoável e não estamos preocupados com isso. Embora o endividamento acarrete riscos, quando utilizado de forma sensata pode também proporcionar uma maior rendibilidade dos capitais próprios. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos 1 sinal de alerta para a Bio-Techne que deve ser tido em conta.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido , hoje.

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