Os ganhos da Sarepta Therapeutics (NASDAQ:SRPT) não são tão bons quanto parecem

A Sarepta Therapeutics, Inc.(NASDAQ:SRPT) divulgou recentemente um forte relatório de resultados e o mercado reagiu aumentando o preço das acções. Embora os números das manchetes fossem fortes, encontramos alguns problemas subjacentes quando começamos a analisar o que impulsionou os ganhos.

Veja nossa análise mais recente da Sarepta Therapeutics

Analisando os ganhos da Sarepta Therapeutics

Um dos principais índices financeiros usados para medir o quão bem uma empresa converte seu lucro em fluxo de caixa livre (FCF) é o índice de acumulação. Para obter o rácio de acumulação, primeiro subtraímos o FCF do lucro de um período e depois dividimos esse número pelos activos operacionais médios do período. Pode pensar-se no rácio de acréscimo do fluxo de caixa como o "rácio de lucro não-FCF".

Isso significa que um rácio de acumulação negativo é positivo, porque mostra que a empresa está a gerar mais fluxo de caixa livre do que o seu lucro sugere. Não se pretende com isto dizer que nos devemos preocupar com um rácio de acumulação positivo, mas vale a pena notar onde o rácio de acumulação é bastante elevado. Isto porque alguns estudos académicos sugerem que rácios de acumulação elevados tendem a conduzir a lucros mais baixos ou a um menor crescimento dos lucros.

A Sarepta Therapeutics tem um rácio de acumulação de 1,30 para o ano até março de 2024. Regra geral, é um mau presságio para a rentabilidade futura. Com efeito, a empresa não gerou um único grama de cashflow livre durante esse período. Embora tenha registado um lucro de 16,9 milhões de dólares, um olhar sobre o fluxo de caixa livre indica que, na verdade, queimou 552 milhões de dólares no ano passado. Após um fluxo de tesouraria livre negativo no ano passado, imaginamos que alguns accionistas poderão interrogar-se se o seu consumo de tesouraria de 552 milhões de dólares, este ano, indica um risco elevado. Dito isto, a história não se fica por aqui. O rácio de acumulação reflecte, pelo menos em parte, o impacto de itens invulgares no lucro estatutário.

Isto pode levar-nos a perguntar o que os analistas prevêem em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

O impacto de itens incomuns no lucro

O facto de a empresa ter tido itens incomuns que aumentaram o lucro em US $ 113 milhões, no ano passado, provavelmente explica de alguma forma porque é que o seu rácio de acumulação foi tão fraco. Embora seja sempre bom ter um lucro maior, uma grande contribuição de itens incomuns às vezes diminui o nosso entusiasmo. Quando analisámos a grande maioria das empresas cotadas em todo o mundo, verificámos que as rubricas não habituais significativas não se repetem frequentemente. E, afinal de contas, é exatamente isso que a terminologia contabilística implica. A Sarepta Therapeutics teve uma contribuição bastante significativa de itens incomuns em relação ao seu lucro até março de 2024. Se tudo o resto se mantiver igual, este facto teria provavelmente o efeito de tornar o lucro estatutário um mau indicador do poder dos ganhos subjacentes.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Sarepta Therapeutics

A Sarepta Therapeutics teve um rácio de acumulação fraco, mas o seu lucro recebeu um impulso de itens invulgares. Pensando bem, os factores acima mencionados dão-nos a forte impressão de que o poder de lucro subjacente da Sarepta Therapeutics não é tão bom como poderia parecer, com base nos números do lucro estatutário. Tendo isto em conta, não consideraríamos investir numa ação se não tivéssemos um conhecimento profundo dos riscos. A nossa análise mostra 2 sinais de alerta para a Sarepta Therapeutics (1 deixa-nos um pouco desconfortáveis!) e recomendamos vivamente que os analise antes de investir.

A nossa análise da Sarepta Therapeutics centrou-se em determinados factores que podem fazer com que os seus ganhos pareçam melhores do que são. E, nessa base, estamos algo cépticos. Mas há muitas outras formas de informar a sua opinião sobre uma empresa. Por exemplo, muitas pessoas consideram uma elevada rendibilidade do capital próprio como uma indicação de uma economia empresarial favorável, enquanto outras gostam de "seguir o dinheiro" e procurar as acções que os informadores estão a comprar. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os iniciados estão a comprar.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.