Surpresas desagradáveis podem estar reservadas para as acções da Royalty Pharma plc (NASDAQ: RPRX)

O rácio preço/vendas (ou "P/S") de 5,3x da Royalty Pharma plc(NASDAQ:RPRX) pode fazer com que pareça uma forte venda neste momento, em comparação com a indústria farmacêutica nos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/S inferiores a 2,8x e mesmo P/S inferiores a 0,8x são bastante comuns. No entanto, o P/S pode ser bastante elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Veja a nossa análise mais recente da Royalty Pharma

Como é que a Royalty Pharma se tem comportado

O crescimento recente das receitas da Royalty Pharma tem estado em linha com a indústria. Talvez o mercado esteja à espera que o desempenho futuro das receitas melhore, justificando o P/S atualmente elevado. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

Se quiser ver as previsões dos analistas para o futuro, consulte o nosso relatóriogratuito sobre a Royalty Pharma.

O que é que as métricas de crescimento das receitas nos dizem sobre o elevado P/S?

Para justificar o seu rácio P/S, a Royalty Pharma teria de produzir um crescimento extraordinário que excedesse largamente o do sector.

Se analisarmos o último ano de crescimento das receitas, a empresa registou um aumento digno de 5,2%. As receitas também aumentaram 11% no total em relação a três anos atrás, em parte graças aos últimos 12 meses de crescimento. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez efetivamente um bom trabalho de crescimento das receitas durante esse período.

Passando para o futuro, as estimativas dos sete analistas que cobrem a empresa sugerem que as receitas deverão crescer 11% por ano nos próximos três anos. Entretanto, prevê-se que o resto da indústria cresça 17% por ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Tendo em conta este facto, é alarmante que o P/S da Royalty Pharma se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções a qualquer preço. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

A principal conclusão

Normalmente, alertamos para o facto de não se ler muito sobre os rácios preço/venda quando se tomam decisões de investimento, embora possam revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam sobre a empresa.

Apesar de os analistas preverem alguns números de crescimento de receitas mais fracos do que os da indústria para a Royalty Pharma, isso não parece estar a afetar minimamente o P/S. A fraqueza da estimativa das receitas da empresa não é um bom presságio para o elevado P/S, que pode cair se o sentimento em relação às receitas não melhorar. A estes níveis de preços, os investidores devem manter-se cautelosos, sobretudo se as coisas não melhorarem.

Também vale a pena notar que encontrámos 3 sinais de alerta para a Royalty Pharma que devem ser tidos em consideração.

Se as empresas com um sólido crescimento dos lucros no passado são do seu agrado, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas com um forte crescimento dos lucros e baixos rácios P/E.

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