Acreditamos que os ganhos da Roivant Sciences (NASDAQ:ROIV) são um mau guia para a sua rentabilidade

As acções da Roivant Sciences Ltd.(NASDAQ:ROIV) subiram depois de ter divulgado um relatório de lucros robusto. No entanto, pensamos que os accionistas devem estar cientes de alguns outros factores para além dos números dos lucros.

Confira nossa análise mais recente para Roivant Sciences

Analisando os ganhos da Roivant Sciences

Em altas finanças, o principal índice usado para medir o quão bem uma empresa converte os lucros relatados em fluxo de caixa livre (FCF) é o índice de acumulação (do fluxo de caixa). Para obter o rácio de acumulação, primeiro subtraímos o FCF do lucro de um período e depois dividimos esse número pelos activos operacionais médios do período. O rácio mostra-nos o quanto o lucro de uma empresa excede o seu FCF.

Por conseguinte, é considerado bom quando uma empresa tem um rácio de acumulação negativo, mas mau se o seu rácio de acumulação for positivo. Não se pretende com isto dizer que nos devemos preocupar com um rácio de acréscimo positivo, mas vale a pena notar quando o rácio de acréscimo é bastante elevado. Isto porque alguns estudos académicos sugerem que rácios de acréscimos elevados tendem a conduzir a lucros mais baixos ou a um menor crescimento dos lucros.

Para o ano até dezembro de 2023, a Roivant Sciences tinha um rácio de acréscimo de 15,37. Regra geral, este é um mau presságio para a rentabilidade futura. E, de facto, durante o período, a empresa não produziu qualquer fluxo de caixa livre. Apesar de ter registado um lucro de 4,35 mil milhões de dólares, uma análise do fluxo de tesouraria livre indica que a empresa gastou 839 milhões de dólares no último ano. Depois de um fluxo de tesouraria livre negativo no ano passado, imaginamos que alguns accionistas poderão interrogar-se se o seu consumo de tesouraria de 839 milhões de dólares, este ano, indica um risco elevado. Dito isto, há mais a considerar. Podemos analisar a forma como os itens invulgares da demonstração de resultados tiveram impacto no seu rácio de acumulação, bem como explorar a forma como a diluição está a ter um impacto negativo nos accionistas. Um aspeto positivo para os accionistas da Roivant Sciences é o facto de o seu rácio de acumulação ter sido significativamente melhor no ano passado, o que permite acreditar que poderá voltar a ter uma conversão de caixa mais forte no futuro. Consequentemente, alguns accionistas podem estar à espera de uma conversão de caixa mais forte no ano em curso.

Isso pode levá-lo a perguntar-se o que os analistas estão a prever em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

Para compreender o valor do crescimento dos lucros de uma empresa, é imperativo considerar qualquer diluição dos interesses dos accionistas. De facto, a Roivant Sciences aumentou o número de acções em circulação em 6,3% nos últimos doze meses, através da emissão de novas acções. Por conseguinte, cada ação recebe agora uma parte menor do lucro. As métricas por ação, como o EPS, ajudam-nos a compreender quanto é que os accionistas reais estão a beneficiar dos lucros da empresa, enquanto o nível de rendimento líquido nos dá uma melhor visão da dimensão absoluta da empresa. Você pode ver um gráfico do EPS da Roivant Sciences clicando aqui.

Um olhar sobre o impacto da diluição da Roivant Sciences no seu lucro por ação (EPS)

A Roivant Sciences estava a perder dinheiro há três anos. E mesmo concentrando-se apenas nos últimos doze meses, não temos uma taxa de crescimento significativa porque também teve prejuízo há um ano. Mas, matemática à parte, é sempre bom ver quando uma atividade anteriormente não rentável se torna rentável (embora aceitemos que o lucro teria sido maior se não tivesse sido necessária a diluição). Por conseguinte, a diluição está a ter uma influência notável nos rendimentos dos accionistas.

A longo prazo, se os lucros por ação da Roivant Sciences puderem aumentar, o preço das acções também deverá aumentar. No entanto, se os seus lucros aumentarem e os seus ganhos por ação se mantiverem estáveis (ou mesmo diminuírem), os accionistas poderão não ver grandes benefícios. Para o acionista comum de retalho, o EPS é uma excelente medida para verificar a sua hipotética "parte" do lucro da empresa.

Como é que os itens invulgares influenciam o lucro?

Dado o rácio de acumulação, não é muito surpreendente que o lucro da Roivant Sciences tenha sido impulsionado por itens invulgares no valor de 5,3 mil milhões de dólares nos últimos doze meses. Embora seja sempre bom ter um lucro maior, uma grande contribuição de itens incomuns às vezes diminui nosso entusiasmo. Analisámos os números da maioria das empresas cotadas em bolsa em todo o mundo e é muito comum que os itens invulgares sejam de natureza pontual. E, afinal, é exatamente isso que a terminologia contabilística implica. Podemos ver que os itens incomuns positivos da Roivant Sciences foram bastante significativos em relação ao seu lucro no ano até dezembro de 2023. Se tudo o resto se mantiver igual, este facto teria provavelmente o efeito de tornar o lucro estatutário um mau indicador do poder dos ganhos subjacentes.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Roivant Sciences

A Roivant Sciences não apoiou os seus lucros com fluxo de caixa livre, mas isso não é muito surpreendente, dado que os lucros foram inflacionados por itens incomuns. Entretanto, as novas acções emitidas significam que os accionistas detêm agora menos da empresa, a não ser que eles próprios tenham contribuído com mais dinheiro. Reflectindo sobre o assunto, os factores acima mencionados dão-nos a forte impressão de que o poder de lucro subjacente da Roivant Sciences não é tão bom como poderia parecer, com base nos números dos lucros estatutários. Assim sendo, se quiser fazer uma análise mais aprofundada da empresa, é fundamental estar informado sobre os riscos envolvidos. Um exemplo disso: Detectámos 4 sinais de alerta para a Roivant Sciences a que deve estar atento e 2 deles não nos agradam muito.

A nossa análise da Roivant Sciences centrou-se em determinados factores que podem fazer com que os seus ganhos pareçam melhores do que são. E, com base nisso, estamos algo cépticos. Mas há sempre mais para descobrir se formos capazes de nos concentrarmos em pormenores. Algumas pessoas consideram que uma elevada rendibilidade do capital próprio é um bom sinal de uma empresa de qualidade. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade dos capitais próprios ou esta lista de acções que os informadores estão a comprar.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.