A ProQR Therapeutics (NASDAQ:PRQR) está a usar demasiada dívida?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante notar que a ProQR Therapeutics N.V.(NASDAQ:PRQR) tem dívidas. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja por meio de captação de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com elevadas taxas de rendibilidade. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da ProQR Therapeutics?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que a ProQR Therapeutics tinha € 4.29 milhões de dívida em dezembro de 2023, abaixo dos € 6.77 milhões, um ano antes. No entanto, tem 118.9 milhões de euros em dinheiro para compensar isso, levando a um caixa líquido de 114.6 milhões de euros.

Uma olhada nos passivos da ProQR Therapeutics

De acordo com o último balanço relatado, a ProQR Therapeutics tinha passivos de € 34.2 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de € 62.3 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de 118,9 milhões de euros e 1,27 milhões de euros de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, na realidade, tem mais 23,7 milhões de euros de activos líquidos do que o total do passivo.

Este excedente sugere que a ProQR Therapeutics tem um balanço conservador e poderia provavelmente eliminar a sua dívida sem grande dificuldade. Resumindo, a ProQR Therapeutics tem liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a ProQR Therapeutics pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a ProQR Therapeutics não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar as suas receitas em 51%, para 6,6 milhões de euros. Provavelmente, os accionistas estão a fazer figas para que a empresa consiga aumentar os seus lucros.

Qual é o risco da ProQR Therapeutics?

Embora a ProQR Therapeutics tenha perdido dinheiro em um nível de lucro antes de juros e impostos (EBIT), ela realmente gerou um fluxo de caixa livre positivo de € 28 milhões. Portanto, tomando isso pelo valor de face e considerando a situação de caixa líquido, não achamos que o estoque seja muito arriscado no curto prazo. Consideramos que o crescimento de 51% das receitas é um bom sinal. Não há dúvida de que um crescimento rápido das receitas pode curar todos os males de uma ação. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos 3 sinais de alerta para a ProQR Therapeutics a que deve estar atento, e 1 deles não pode ser ignorado.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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