A Ocular Therapeutix (NASDAQ:OCUL) está a usar demasiada dívida?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante ressaltar que a Ocular Therapeutix, Inc. (NASDAQ: OCUL ) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Qual é o risco que a dívida traz?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante nas empresas, em particular nas empresas de capital pesado. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da Ocular Therapeutix?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em junho de 2023 a Ocular Therapeutix tinha US $ 55.4 milhões de dívida, um aumento de US $ 52.7 milhões, em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 66.6 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 11.2 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Ocular Therapeutix

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Ocular Therapeutix tinha passivos de US $ 32,4 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 87,1 milhões com vencimento depois disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$66,6 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$27,3 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$25,6 milhões a mais do que a combinação da sua tesouraria e das contas a receber a curto prazo.

Naturalmente, a Ocular Therapeutix tem uma capitalização de mercado de US$ 197,7 milhões, portanto, esses passivos são provavelmente administráveis. No entanto, pensamos que vale a pena manter um olho na força do seu balanço, uma vez que pode mudar ao longo do tempo. Embora tenha passivos dignos de registo, a Ocular Therapeutix também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança. Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Ocular Therapeutix pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

No ano passado, a Ocular Therapeutix não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 9,4%, para US$55m. Normalmente, gostamos de ver um crescimento mais rápido em empresas não rentáveis, mas cada um tem a sua opinião.

Qual é o risco da Ocular Therapeutix?

Em termos estatísticos, as empresas que perdem dinheiro são mais arriscadas do que as que ganham dinheiro. E o facto é que, nos últimos doze meses, a Ocular Therapeutix perdeu dinheiro na linha dos lucros antes de juros e impostos (EBIT). E, no mesmo período, registou uma saída de caixa livre negativa de US$78 milhões e contabilizou uma perda contabilística de US$91 milhões. Com apenas 11,2 milhões de dólares no balanço, parece que vai precisar de angariar capital novamente em breve. No geral, diríamos que as acções são um pouco arriscadas e, normalmente, somos muito cautelosos até vermos um fluxo de caixa livre positivo. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos 3 sinais de alerta para a Ocular Therapeutix a que deve estar atento, e 1 deles é significativo.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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