Por que os ganhos da Incannex Healthcare (NASDAQ: IXHL) são mais fracos do que parecem

Depois de anunciar ganhos saudáveis, as acções da Incannex Healthcare Inc.(NASDAQ:IXHL) subiram na última semana. No entanto, pensamos que os acionistas devem estar cientes de alguns outros fatores além dos números de lucro.

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Um olhar mais atento sobre os ganhos da Incannex Healthcare

Muitos investidores não ouviram falar do rácio de acumulação do fluxo de caixa, mas na verdade é uma medida útil de quão bem o lucro de uma empresa é apoiado pelo fluxo de caixa livre (FCF) durante um determinado período. Para obter o rácio de acumulação, começamos por subtrair o FCF do lucro de um período e, em seguida, dividimos esse número pelos activos operacionais médios do período. O rácio mostra-nos o quanto o lucro de uma empresa excede o seu FCF.

Por conseguinte, é considerado bom quando uma empresa tem um rácio de acumulação negativo, mas mau se o seu rácio de acumulação for positivo. Embora ter um rácio de acumulação acima de zero seja pouco preocupante, pensamos que vale a pena notar quando uma empresa tem um rácio de acumulação relativamente elevado. Para citar um artigo de 2014 de Lewellen e Resutek, "as empresas com acumulações mais elevadas tendem a ser menos rentáveis no futuro".

A Incannex Healthcare tem um rácio de acumulação de 1,76 para o ano até dezembro de 2023. Regra geral, é um mau presságio para a rentabilidade futura. Com efeito, a empresa não gerou um único grama de cashflow livre durante esse período. Nos últimos doze meses, teve efetivamente um fluxo de caixa livre negativo, com uma saída de 14 milhões de dólares, apesar do seu lucro de 21,5 milhões de dólares, acima mencionado. Também notamos que o fluxo de caixa livre da Incannex Healthcare também foi negativo no ano passado, pelo que poderíamos compreender se os accionistas estivessem incomodados com o seu fluxo de saída de 14 milhões de dólares. No entanto, não é só isso que há a considerar. Podemos ver que itens incomuns tiveram impacto no seu lucro estatutário e, portanto, no rácio de acumulação.

Nota: recomendamos sempre aos investidores que verifiquem a solidez do balanço. Clique aqui para aceder à nossa análise do balanço da Incannex Healthcare.

Como é que os itens invulgares influenciam o lucro?

Dado o rácio de acumulação, não é muito surpreendente que o lucro da Incannex Healthcare tenha sido impulsionado por itens incomuns no valor de US $ 35 milhões nos últimos doze meses. Embora gostemos de ver aumentos nos lucros, tendemos a ser um pouco mais cautelosos quando os itens invulgares deram um grande contributo. Quando analisámos a grande maioria das empresas cotadas em todo o mundo, verificámos que as rubricas anormais significativas não se repetem frequentemente. O que não é de estranhar, tendo em conta o nome. A Incannex Healthcare teve uma contribuição bastante significativa de itens invulgares em relação ao seu lucro até dezembro de 2023. Se tudo o resto se mantiver igual, este facto teria provavelmente o efeito de tornar o lucro estatutário um mau indicador do poder dos ganhos subjacentes.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Incannex Healthcare

Resumindo, a Incannex Healthcare recebeu um bom impulso nos lucros devido a itens invulgares, mas não conseguiu igualar o seu lucro em papel com o fluxo de caixa livre. Por todas as razões acima mencionadas, pensamos que, à primeira vista, os lucros estatutários da Incannex Healthcare podem ser considerados de baixa qualidade, porque são susceptíveis de dar aos investidores uma impressão demasiado positiva da empresa. Se quiser saber mais sobre a Incannex Healthcare enquanto empresa, é importante estar ciente dos riscos que esta enfrenta. Quando fizemos a nossa pesquisa, encontrámos 4 sinais de alerta para a Incannex Healthcare (3 são um pouco desagradáveis!) que acreditamos merecerem toda a sua atenção.

Neste artigo, analisámos uma série de factores que podem prejudicar a utilidade dos números dos lucros, e saímos cautelosos. Mas há muitas outras formas de formar a sua opinião sobre uma empresa. Por exemplo, muitas pessoas consideram uma elevada rendibilidade dos capitais próprios como uma indicação de uma economia empresarial favorável, enquanto outras gostam de "seguir o dinheiro" e procurar as acções que os informadores estão a comprar. Embora possa ser necessário um pouco de pesquisa, esta coleção gratuita de empresas com elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções compr adas por iniciados pode ser-lhe útil.

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