A ImmunoGen (NASDAQ:IMGN) está a utilizar a dívida de forma segura

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a ImmunoGen, Inc. (NASDAQ: IMGN ) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da ImmunoGen?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em junho de 2023 a ImmunoGen tinha uma dívida de US $ 72.0 milhões, acima de nenhuma em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 572.0 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 500.0 milhões.

Um olhar sobre os passivos da ImmunoGen

Os dados mais recentes do balanço mostram que a ImmunoGen tinha passivos de US $ 93.7 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 129.8 milhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de 572,0 milhões de dólares e 80,0 milhões de dólares de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$ 428,5 milhões de activos líquidos do que de passivos totais .

Esta liquidez a curto prazo é um sinal de que a ImmunoGen poderia provavelmente pagar a sua dívida com facilidade, uma vez que o seu balanço está longe de estar esticado. Em termos simples, o facto de a ImmunoGen ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da ImmunoGen de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Ao longo de 12 meses, a ImmunoGen registou receitas de 190 milhões de dólares, o que representa um ganho de 112%, embora não tenha apresentado quaisquer ganhos antes de juros e impostos. Portanto, é bastante óbvio que os accionistas esperam mais crescimento!

Qual é o risco da ImmunoGen?

Pela sua própria natureza, as empresas que estão a perder dinheiro são mais arriscadas do que as que têm uma longa história de rentabilidade. E o facto é que, nos últimos doze meses, a ImmunoGen perdeu dinheiro na linha dos lucros antes de juros e impostos (EBIT). De facto, nesse período, gastou US$266 milhões em dinheiro e teve um prejuízo de US$182 milhões. Mas, pelo menos, tem US$ 500,0 milhões no balanço para gastar em crescimento, a curto prazo. A boa notícia para os accionistas é que a ImmunoGen tem um crescimento de receitas deslumbrante, pelo que há uma boa hipótese de poder aumentar o seu fluxo de caixa livre nos próximos anos. As empresas de elevado crescimento e com fins lucrativos podem ser arriscadas, mas também podem oferecer grandes recompensas. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos 2 sinais de alerta para a ImmunoGen que deve conhecer.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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