A Eyenovia (NASDAQ:EYEN) está a utilizar a dívida de uma forma arriscada?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como muitas outras empresas, a Eyenovia, Inc. (NASDAQ:EYEN ) recorre ao endividamento. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Eyenovia

Qual o nível de endividamento da Eyenovia?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em junho de 2023 a Eyenovia tinha uma dívida de US $ 14,1 milhões, acima dos US $ 7,43 milhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 17.5 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 3.34 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Eyenovia

Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Eyenovia tinha passivos de US $ 4,06 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 14,8 milhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$17,5 milhões, bem como contas a receber no valor de US$1,07 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, o seu passivo total é quase perfeitamente igualado pelos seus activos líquidos a mais curto prazo.

Tendo em conta a dimensão da Eyenovia, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Assim, é muito improvável que a empresa de 58,5 milhões de dólares tenha falta de liquidez, mas vale a pena estar atento ao balanço. Embora tenha passivos dignos de registo, a Eyenovia também tem mais dinheiro em caixa do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Eyenovia para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Parece provável que os accionistas esperem que a Eyenovia consiga fazer avançar significativamente o seu plano de negócios dentro de pouco tempo, uma vez que, de momento, não tem quaisquer receitas significativas.

Qual é o risco da Eyenovia?

Pela sua própria natureza, as empresas que estão a perder dinheiro são mais arriscadas do que as que têm um longo historial de rentabilidade. E o facto é que, nos últimos doze meses, a Eyenovia perdeu dinheiro em termos de resultados antes de juros e impostos (EBIT). E, no mesmo período, teve uma saída de caixa livre negativa de US$ 26 milhões e registou uma perda contabilística de US$ 25 milhões. Dado que só tem um saldo de caixa líquido de US$ 3,34 milhões, a empresa pode precisar de levantar mais capital se não atingir o ponto de equilíbrio em breve. No geral, diríamos que as acções são um pouco arriscadas e, normalmente, somos muito cautelosos até vermos um fluxo de caixa livre positivo. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos 6 sinais de alerta para a Eyenovia que deve ter em atenção, e 3 deles são um pouco desagradáveis.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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