A Carmell (NASDAQ:CTCX) está a fazer um uso moderado da dívida

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como muitas outras empresas, a Carmell Corporation(NASDAQ:CTCX) recorre à dívida. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente da Carmell

Qual o nível de endividamento da Carmell?

Como você pode ver abaixo, no final de setembro de 2023, Carmell tinha US $ 8,83 milhões em dívidas, ante US $ 2,78 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 7.97 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 860.3 mil.

Quão forte é o balanço patrimonial de Carmell?

De acordo com o último balanço relatado, a Carmell tinha passivos de US $ 37.7 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 23.6 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, ela tinha caixa de US$7,97 milhões e US$14,4 milhões de contas a receber com vencimento em um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 38,9 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

A Carmell tem uma capitalização de mercado de US$ 66,9 milhões, portanto, muito provavelmente poderia levantar dinheiro para melhorar seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter os olhos abertos a indicações de que a sua dívida está a trazer demasiado risco. Com uma dívida líquida praticamente nula, a Carmell tem, de facto, um endividamento muito leve. Quando se analisa o nível de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os ganhos da Carmell que influenciarão a forma como o balanço se manterá no futuro. Por isso, se estiver interessado em saber mais sobre os seus ganhos, talvez valha a pena consultar este gráfico da sua tendência de ganhos a longo prazo.

Embora não tenha tido lucro, pelo menos a Carmell registou a sua primeira receita como empresa cotada na bolsa, nos últimos doze meses.

Advertência

É importante notar que a Carmell teve um prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT) no último ano. O seu prejuízo EBIT foi de uns impressionantes 10,0 milhões de dólares. Considerando que, juntamente com os passivos mencionados acima, não nos dá muita confiança de que a empresa deveria estar a usar tanta dívida. Francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. Outro motivo de cautela é o facto de a empresa ter registado um fluxo de caixa livre negativo de 7,5 milhões de dólares nos últimos doze meses. Por isso, basta dizer que consideramos a ação muito arriscada. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Para o efeito, deve conhecer os 5 sinais de alerta que detectámos na Carmell (incluindo 3 que são um pouco desagradáveis).

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

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