A BioMarin Pharmaceutical (NASDAQ:BMRN) está a usar demasiada dívida?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a BioMarin Pharmaceutical Inc.(NASDAQ: BMRN) usa dívida em seus negócios. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Por que a dívida traz risco?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da BioMarin Pharmaceutical

Qual é a dívida líquida da BioMarin Pharmaceutical?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a BioMarin Pharmaceutical tinha US $ 1.09 bilhão em dívidas em dezembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 1.07 bilhão em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 13.2 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da BioMarin Pharmaceutical?

Observando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a BioMarin Pharmaceutical tinha passivos de US $ 1.18 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 713.0 milhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de 1,07 mil milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 633,7 milhões de dólares com vencimento no prazo de 12 meses. Assim, seu passivo totaliza US$182,5 milhões a mais do que a combinação de seu caixa e recebíveis de curto prazo.

Este estado de coisas indica que o balanço da BioMarin Pharmaceutical parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual aos seus activos líquidos. Assim, é muito improvável que a empresa de 16,5 mil milhões de dólares tenha falta de dinheiro, mas vale a pena estar atento ao balanço. De qualquer modo, a BioMarin Pharmaceutical praticamente não tem dívida líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

A BioMarin Pharmaceutical quase não tem dívida líquida, como demonstra o seu rácio dívida líquida/EBITDA de apenas 0,048. Felizmente, conseguiu efetivamente receber mais juros do que os que pagou no último ano. Por conseguinte, não há dúvida de que esta empresa pode contrair dívidas tão facilmente como os bronzeadores em spray entusiastas adquirem uma tonalidade laranja. Ainda mais impressionante foi o facto de a BioMarin Pharmaceutical ter aumentado o seu EBIT em 150% em doze meses. Se esse crescimento se mantiver, a dívida tornar-se-á ainda mais controlável nos próximos anos. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da BioMarin Pharmaceutical para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos dois anos, a BioMarin Pharmaceutical gerou um fluxo de tesouraria livre que ascendeu a uns robustos 83% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela BioMarin Pharmaceutical para cobrir as suas despesas com juros com o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. E isso é apenas o começo das boas notícias, uma vez que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre também é muito animadora. Parece que a BioMarin Pharmaceutical não tem problemas em manter-se de pé e não tem motivos para recear os seus credores. Na nossa opinião, a empresa tem um balanço saudável e feliz. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos um sinal de alerta para a BioMarin Pharmaceutical que deve conhecer.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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