Receitas aprimoradas necessárias antes que o salto de 26% das ações da Amarin Corporation plc (NASDAQ: AMRN) pareça justificado

Os accionistas da Amarin Corporation plc(NASDAQ:AMRN) ficariam entusiasmados ao ver que o preço das acções teve um grande mês, registando um ganho de 26% e recuperando da fraqueza anterior. Infelizmente, os ganhos do último mês pouco fizeram para corrigir as perdas do último ano, com as acções ainda a caírem 28% durante esse período.

Embora o seu preço tenha subido, a Amarin pode ainda parecer uma forte oportunidade de compra no presente, com o seu rácio preço/vendas (ou "P/S") de 1,1x, considerando que quase metade de todas as empresas da indústria biotecnológica nos Estados Unidos têm rácios P/S superiores a 12,7x e mesmo P/S superiores a 54x não são fora do comum. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o P/S altamente reduzido.

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Como é o desempenho recente da Amarin?

Embora a indústria tenha experimentado um crescimento de receita recentemente, a receita da Amarin entrou em marcha à ré, o que não é ótimo. O rácio P/S é provavelmente baixo porque os investidores pensam que este fraco desempenho das receitas não vai melhorar. Por isso, embora se possa dizer que as acções são baratas, os investidores vão procurar melhorias antes de as considerarem de bom valor.

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As previsões de receitas correspondem ao baixo rácio P/S?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve ter um desempenho muito inferior ao da indústria para que rácios P / S como o da Amarin sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, o crescimento das receitas da empresa no ano passado não foi algo para se entusiasmar, pois registou um declínio dececionante de 24%. Consequentemente, as receitas de há três anos atrás também registaram uma queda global de 45%. Por isso, infelizmente, temos de reconhecer que a empresa não fez um bom trabalho no aumento das receitas durante esse período.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que as receitas caiam, registando uma contração de 1,0% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os quatro analistas que seguem a empresa. Com a previsão de um crescimento de 243% por ano no sector, trata-se de um resultado dececionante.

Tendo isto em consideração, consideramos intrigante o facto de o P/S da Amarin estar muito próximo dos seus pares do sector. No entanto, é pouco provável que a redução das receitas conduza a um P/S estável a longo prazo. Mesmo a manutenção destes preços poderá ser difícil de alcançar, uma vez que as fracas perspectivas estão a pesar sobre as acções.

A palavra final

O recente aumento do preço das acções da Amarin continua a não conseguir colocar o seu P/S ao lado da mediana do sector. Embora o rácio preço/vendas não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de receitas.

É evidente que a Amarin mantém o seu baixo rácio P/S devido à fraqueza da sua previsão de receitas em queda, como esperado. Uma vez que outras empresas do sector prevêem um aumento das receitas, as fracas perspectivas da Amarin justificam o seu baixo rácio P/S. A menos que estas condições melhorem, continuarão a constituir uma barreira para o preço das acções em torno destes níveis.

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