É difícil fixar o P/E da Amgen Inc. (NASDAQ:AMGN) neste momento

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/L") inferiores a 16x, pode considerar a Amgen Inc. (NASDAQ:AMGN) como uma ação a evitar potencialmente com o seu rácio P/L de 23,1x. No entanto, não é aconselhável tomar apenas o P / L pelo valor nominal, pois pode haver uma explicação para o fato de ser tão alto quanto é.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para a Amgen, uma vez que os seus ganhos aumentaram, apesar de os ganhos do mercado terem invertido a tendência. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Esperemos que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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Existe crescimento suficiente para a Amgen?

O único momento em que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão alto quanto o da Amgen é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar o mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa conseguiu aumentar os lucros por ação em 3,1% no ano passado. No entanto, devido ao seu desempenho pouco impressionante antes deste período, o crescimento dos EPS é praticamente inexistente nos últimos três anos em geral. Por conseguinte, os accionistas não devem ter ficado muito satisfeitos com as taxas de crescimento instáveis a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 7,3% ao ano durante os próximos três anos. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça 10% por ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Tendo isto em conta, é alarmante o facto de o P/E da Amgen se situar acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/E da Amgen?

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que a Amgen negoceia atualmente com um P/E muito superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é inferior à do mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de ganhos fraca com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de cair, fazendo baixar o P/E elevado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio excessivo.

Não se esqueça de que podem existir outros riscos. Por exemplo, identificámos 2 sinais de alerta para a Amgen ( 1 deixa-nos um pouco desconfortáveis) que devem ser tidos em conta.

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