A ALX Oncology Holdings (NASDAQ:ALXO) está a utilizar a dívida de uma forma arriscada?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas o facto de se sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Observamos que a ALX Oncology Holdings Inc.(NASDAQ: ALXO) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Por que é que a dívida traz riscos?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

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Quanta dívida tem a ALX Oncology Holdings?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a ALX Oncology Holdings tinha US $ 9,64 milhões em dívidas em dezembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 182.7 milhões em caixa para compensar isso, levando a um caixa líquido de US $ 173.1 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da ALX Oncology Holdings?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a ALX Oncology Holdings tinha passivos de US $ 36.0 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 16.8 milhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 182,7 milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 600,0 milhões de dólares com vencimento dentro de 12 meses. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$130,5 milhões de activos líquidos do que o total de passivos.

Este excedente sugere que a ALX Oncology Holdings está a utilizar a dívida de uma forma que parece ser simultaneamente segura e conservadora. Dado que tem uma liquidez de curto prazo facilmente adequada, não pensamos que venha a ter problemas com os seus credores. Em termos simples, o facto de a ALX Oncology Holdings ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida de forma segura. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a ALX Oncology Holdings pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Dada a falta de receitas operacionais significativas, os accionistas da ALX Oncology Holdings esperam, sem dúvida, que esta empresa possa financiar-se a si própria até ter um produto rentável.

Qual é o risco da ALX Oncology Holdings?

Não temos dúvidas de que as empresas deficitárias são, em geral, mais arriscadas do que as rentáveis. E, no último ano, a ALX Oncology Holdings registou um prejuízo nos resultados antes de juros e impostos (EBIT), verdade seja dita. De facto, nesse período gastou 132 milhões de dólares em dinheiro e teve um prejuízo de 161 milhões de dólares. Mas, pelo menos, tem US$173,1 milhões no balanço para gastar em crescimento, a curto prazo. No geral, o balanço não parece excessivamente arriscado, neste momento, mas somos sempre cautelosos até vermos o fluxo de caixa livre positivo. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos 5 sinais de alerta para a ALX Oncology Holdings (1 deixa-nos um pouco desconfortáveis) aos quais deve estar atento.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívida líquida. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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